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2025年4月3日
行业研究
养殖规模化加速，结构性成长可期
——光大证券生猪养殖行业深度报告
要点
美国生猪养殖业的规模化启示。对标美国生猪养殖产业规模化进程，我们认为当
前中国生猪养殖集中度仍有较大的提升空间。在行业长期规模化趋势下，行业各
方面也都将发生深刻变革：（1）成本：规模化加速阶段也是养殖效率提升最快
的阶段，有望带动实际成本的下降。规模化完成后，行业养殖技术的革新会推动
养殖效率的进一步提升，但整体优化幅度有所放缓。（2）周期长度：养殖规模
化将拉长猪价波动周期，并在部分时间段呈现不规律化，但不会彻底消除周期。
（3）波动幅度：周期性的
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