证券投资组合风险衡量与相关系数分析.pdfVIP

2.相关系数的确定

计算

相关系数与协方差相关系数r=协方差/两个资产差的乘积=σ/σσ

间的关系jkjk

【提示1】相关系数介于区间[-1，1]内。当相关系数为-1，表示完全负相关，表明两项

资产的收益率变化方向和变化幅度完全相反。当相关系数为+1时，表示完全正相关，表明

两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当相关系数为0时，表示不相关。

【提示2】相关系数的正负与协方差的正负相同。相关系数为正值，表示两种资产收益

率呈同方向变化，组合抵消的风险较少；负值则意味着反方向变化，抵消的风险较多。

3.两种投资组合的风险衡量

指标

2.Determinationof

correlationcoefficients

Calculate

formula

Correlationcoefficientandcovariance

Correlationcoefficientr=covariance/productoftwoassetstandard/σ

σ

Relationshipdeviations=σjkjk

ween

[Tip1]Thecorrelationcoefficientiswithintheinterval[-1,1].Whenthecorrelationcoefficientis-1,itmeansaco

mpletelyneivecorrelation,indicatingthatthedirectionandrangeoftheyieldofthetwoassetsarecompletelyopposite.

Whenthecorrelationcoefficientis+1,itindicatesacompletepositivecorrelation,indicatingthatthedirectionandrangeof

changeoftheyieldofthetwoassetsareexactlythesame.Whenthecorrelationcoefficientis0,itmeansthatitisnot

correlated.

[Tip2]Thepositiveandneive