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【招银国际】中美宏观经济与大类资产配置.pdf

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    中美宏观经济与大类资产配置

    2025年9月

    核心观点

    美国中国

    经济弱复苏：房地产筑底，家庭消费改

    经济短期滞胀：房地产滞胀，消费增速

    善，通缩见底，企业盈利止跌。

    放缓，通胀反弹，企

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