2020-2022拼多多财务分析报告.docx

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拼多多财务分析报告

目录

TOC\o1-3\h\u一、背景分析 1

1．行业分析 1

2．案例企业概况 1

二、会计分析 3

三、财务分析 4

1．财务报表分析（合并报表） 4

（1）资产负债表（合并报表） 4

（2）利润表（合并报表） 5

2．财务比率分析 7

（1）盈利能力分析 7

（2）偿债能力分析 9

（3）资产管理状况分析 11

（4）发展能力分析 13

（5）杜邦分析（2022年） 15

四、前景分析 16

（1）政府的大力支持 16

（2）战略定位显优势 17

五、案例企业显示的问题及对策总结 17

一、背景分析

1．行业分析

拼多多所处的电商行业在多年的发展变革过程中平稳有序的达到了指数级上升。随着用户数量的增长，关系网络日益复杂，信息资源也日益丰富，传输速度逐渐加快，分布区域在不断延伸，交易额也在日益扩大，并吸引着更多的新用户加入。可见，电商逐步成为引领经济发展的重要力量。

2014年是中国电子商务发展历史上的一个重要转折点。这一年，随着京东阿里在美国的陆续上市，“猫狗大战”逐渐成为市场发展的主旋律，基本形成了中国互联网电子商务领域市场发展的新格局。2015年，淘宝和京东这两家主流电商公司已经趋于成熟，中国最大的消费市场也逐渐呈饱和状态。拼多多正是在这种竞争格局下，凭借着“社交电商”和“低价市场”突出重围，将“猫狗”格局强行干成“猫拼狗”。

2．案例企业概况

拼多多成立于2015年，现隶属于公司创始人黄峥名下的游戏公司-上海寻梦信息科技有限公司。拼多多坚持以人为先理念，致力于提供“更实惠，更有趣”的消费体验，是一家主打低价为主的商品销售平台。用户在官方app及官方微信上与家人、朋友、社区以及邻居等群体进行低价拼团，以便用户享受更低的拼团价格。拼多多通过缩短供应链，减少许多中间环节，避免中间商赚取差价的现象，实现了C2M（Customer-to-Manufacturer，用户直连制造）的管理模式。

时间

发展事件

2015年9月

拼多多公司正式上线，11月用户突破1200万

2016年2月

拼多多用户规模超过2000万，月营业额超过1000万

2016年3月

A轮融资对象：IDG资本、光速中国

2016年7月

B轮融资对象：IDG资本、腾讯、高榕资本，由腾讯领投，用户总数超过1

亿，获得1.1亿美元

2016年9月

拼多多公司宣布并购拼好货

2017年2月

C轮融资对象：凯辉基金、高榕资本、红杉资本

2017年9月

成立2年，用户数达2亿

2018年4月

D轮融资对象：腾讯、红杉领投，金额达30亿美元

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2018年7月

拼多多在美国成功上市。当天的股票发行价格为19美元，总市值约为240

亿美元。全年GMV达到4716亿元，营收实现131亿元

2018年10月

品牌馆入驻：国美、小米、当当等，上线虚拟服务类

2018年12月

年度活跃用户达3.855亿

2019年2月

拼多多公司纳入MSCI

2019年6月

拼多多公司推出百亿补贴

2020年5月

市值再次超越京东

2020年7月

黄峥离任公司CEO职位后，山陈磊继任，其将继续担任董事长

2020年11月

迎来首个盈利季度：Q3净利4.664亿，GMV达14576亿

2020年12月

拼多多公司申请“多多拼菜”“多多果园”等多个新商标，采用“农地云拼”带动

数字农业发展

2021年3月

拼多多发布Q4、2020年度财报，企业成为中国用户最多的电子商务平台；

黄峥辞去董事长职务，由陈磊接棒

2022年3月

拼多多举办智慧农业研讨会，AI种地或成现实

随着公司的快速发展和业务规模的扩大，公司的管理团队呈年轻化，新雇员的总数也在不断增加，2022年员工人数超过12000人。从基层到领导层，级别一般分为3-4级，团队呈现扁平化趋势。据统计，员工的平均年龄约为27岁，热情有活力，创新意识强，研发人员占60％以上。

二、会计分析

会计分析是对拼多多的会计政策和会计估计进行评估，确保会计信息的质量以提高财务分析的可靠性，本节重点是分析拼多多的收入和费用两项重要的会计项目。

拼多多在美国上市，在美国通用会计准则（GAAP）下披露财务信息，但是拼多多发布的经营业绩是在非美国通用会计准则（Non-GAAP）之下，它剔除了股权激励费用这样是不合理的，尽管股权激励并未影响现金流和公司的实际运营，但股权激励最终都是为了促进收入的增长，若将该部分费用扣除，会美化财务报表，不能反映真实情况，因此使用美国通用会计准则核算下的财务数据进行以下分析。收入和营业费用是电商平台非常重要的会计科目，因此，主要对拼多多收入和营业费用进行分析。

据年度财务报告显示，拼多多