中国转型债券白皮书（2025）.pdfVIP

中国转型债券白皮书

中央国债登记结算有限责任公司

2025年5月

前言（1）

一、中国转型债券面临重要发展机遇（2）

（一）政策引领市场发展（2）

（二）各方提供有力支撑（3）

二、中国转型债券稳步发展（6）

（一）市场规模稳步增长（6）

（二）产品类别逐渐丰富（7）

（三）聚集低碳发展区域（8）

（四）投资者认可度提升（9）

三、中国转型债券环境效益显著（11）

（一）资金投向低碳转型产业（11）

（二）量化环境效益成效凸显（13）

四、推动中国转型债券高质量发展（13）

（一）推动制定转型债券规划（13）

（二）鼓励转型债券产品创新（13）

（三）健全转型债券标准建设（14）

（四）强化转型债券信息披露（14）

（五）促进数字技术赋能应用（15）

（六）加强绿色转型国际合作（16）

结束语（17）

附录1中国转型债券制度概览（18）

附录2中国转型债券创新发展大事记（20）

欲丰其得，先固其根。良好生态环境是美好生活的基础、

人民共同的期盼。推动经济社会绿色低碳转型发展，是新时代

党治国理政新理念、新实践的重要标志，是实现高质量发展的

关键环节，是解决我国资源环境生态问题的基础之策，是建设

人与自然和谐共生现代化的内在要求。

我国实现碳达峰、碳中和离不开转型债券的支持。转型债

券是“双碳”目标下，金融行业贯彻“创新、协调、绿色、开

放、共享”新发展理念、服务国家“双碳”目标的重要抓手，

也是金融机构有序推动业务绿色低碳转型的重要举措。转型债

券支持碳达峰、碳中和，需要认识到能源转型、产业结构挑战

的艰巨性、复杂性，需要处理好高质量发展和碳减排的关系、

解决好短期问题与实现中长期愿景的关系。

山河为证，岁月为名。地球是全人类赖以生存的唯一家园，

人与自然是生命共同体。保护生态环境、推动可持续发展，是

各国的共同责任。中国将与国际社会一道，同筑生态文明之基，

同走绿色低碳转型发展之路，守护好绿色地球家园，建设更加

清洁、美丽的世界。

·1·

中国积极落实碳达峰碳中和重大决策部署，推动绿色低碳

转型发展，助力推动绿色金融与转型金融有效衔接。党的二十

大报告指出，要推动能源清洁低碳高效利用，推进工业、建筑、

交通等领域清洁低碳转型，为中国转型债券发展指明了方向。

（一）政策引领市场发展

近年来，国家高度重视经济社会可持续发展，为中国绿色

转型发展作出了总体部署。2022年，由中国和美国共同主持

的G20可持续金融工作组起草了《G20转型金融框架》，明确

了转型活动和转型投资的界定标准、信息披露总体要求、转型

金融工具、激励政策和公正转型等。2024年，中共中央、国

务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，全

面有效推动绿色转型产业发展。

在中央精神的指引下，监管机构积极推进转型债券市场制

度建设，为可持续发展提供坚实的制度保障。2024年，中国

人民银行等七部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发

展的指导意见》，提出加快研究制定转型金融标准，明确转型

活动目录、披露要求、产品体系和激励机制等核心要素；指出

支持发展转型债券，满足能源生产消费企业改造升级等低碳转

·2·

型需求。国家发展改革委等部门发布《绿色低碳转型产业指导

目录（2024年版）》，在绿色项目的基础上新增低碳转型产业，

为转型金融产品的支持范围提供参考依据。中国人民银行等部

门印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》，

进一步强化绿色融资支持，支持符合条件的企业发行绿色债券

和转型债券。此外，中国人民银行正组织制定重点领域的转型

金融标准。山西、浙江、江西、广东、广西、贵州等地区结合

自身区位特点出台地方转型金融目录或标准，深入推动转型金

融标准建设。

（二）各方提供有力支撑

行业自律组织持续完善实施转型债券相关细则，推动中国

转型债券市场规范化发展。2021年起交易商协会先后发布《可

持续发展挂钩债券（SLB）十问十答》