期权概述与到期日价值计算.pdfVIP

第六章估价

第一节概述

一、概念

是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进

或售出一种资产的权利，包括看涨和看跌。其要点有：是一种权利；的标的资产

（不涉及实务交割）；到期日；执行价格。

二、的到期日价值（执行净收入）

类型项目计算

多头看涨到期日价值

＝Max（市价－执行价格，0）

到期日价值（执行净收入）

空头看涨到期日价值

＝－Max（市价－执行价格，0）

看涨

多头看涨净损益

＝多头看涨到期日价值－成本

净损益

空头看涨净损益

＝空头看涨到期日价值＋价格

多头看跌到期日价值

到期日价值（执行净收入）＝Max（执行价格－市价，0）

空头看跌到期日价值

看跌＝－Max（执行价格－市价，0）

多头看跌净损益

净损益＝多头看跌到期日价值－成本

空头看跌净损益

＝空头看跌到期日价值＋价格

【提示】

市价大于执行价格，多头与空头价值：金额绝对值相等，符号相反；

若市价小于执行价格，多头与空头价值均为0。

多头：净损失有限（最大值为成本），而净收益却潜力巨大。

空头：净收益有限（最大值为价格），而净损失不确定。

Chapter6Option

valuation

Section1Option

Overview

1.Optionconcept

Anoptionisacontractthatgrantstheholdertherighttopurchaseorsellanassetatafixedpriceatacertaindateoranytimebefore

that