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2025H1家电行业财报综述：稳中有进.pdf

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    |报告要点

    2025Q2家电板块稳健增长，白电内销景气向上，外销关税影响显现，但龙头韧性突出；清洁

    龙头高增，可选品类费用投放加大，盈利能力下行。展望后续，以旧换新支撑内需，龙头自主

    品牌与新兴品类出海贡献增量，龙头报表质量有望支撑业绩不弱于收入增长，稳中有进，投资

    价值值得重视。

    |分析师及联系人

    管泉森孙珊莫云皓蔡奕娴

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