从海外看国内，基于产业链视角的AI估值体系和逻辑.pdfVIP

从海外看国内，基于产业链视角的AI估值体系和逻辑.pdf

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正文目录

一、AI浪潮复盘：从“概念”到“盈利”的三阶段3

1、估值驱动（2022Q4-2023Q2），AI从学术研究走向融资估值3

2、产品验证（2023Q3-2024Q2），AI从故事转化为商业KPI5

3、盈利兑现（2024Q3-至今），AI从烧钱训练走向盈利8

二、从产业链视角解析AI公司全景图，商业化路径与估值锚点11

1、“卖铲人”——算力基础设施11

2、“卖水人”——云/数据中心12

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