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内容目录
1、2025年上半年综述：成本跌幅小于煤价跌幅，企业业绩同比下滑7
1.1、2025H1，煤炭供需宽松，煤价中枢同比下移7
1.2、受煤价回落影响，2025H1主要煤企业绩同比下跌9
1.3、2025年上半年煤炭产量同比上升，销量同比下降13
1.4、2025年上半年煤企煤炭单位价格、成本均同比下降，但成本降幅小于价格，故单位毛利同比下降14
1.5、2025年上半年期间费用绝对金额同比降低，费用率受营收下滑影响
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