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金融市场摩擦与均衡调整

引言：从理想国到现实世界的金融市场

我曾在课堂上问过学生一个问题：“如果金融市场没有摩擦，世界会怎样？”有人说股价会瞬间反映所有信息，有人说资金会像流水般精准流向最需要的地方，还有人说再也不会有金融危机——这正是经典金融理论中“有效市场假说”描绘的理想图景。但现实中，当我们打开股票交易软件，看到跳动的买卖价差；当中小企业主跑断腿仍贷不到款；当市场暴跌时挂单却无人接盘……这些现象都在提醒我们：金融市场的“摩擦”，才是真实世界的常态。

所谓“摩擦”，本质是市场运行中阻碍资源自由流动、信息充分传递、价格即时调整的各类障碍。而“均衡调整”则是市场在摩擦中不断修正偏离、寻找新平衡