机械设备2025年半年报业绩综述：行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会.pdfVIP

证券研究报告

20250918

机械设备报告日期：年月日

行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会

——机械设备2025年半年报业绩综述

华龙证券研究所摘要：

投资评级：推荐（维持）整体业绩改善，营收利润双增。机械设备行业2025年上半年实

现营业收入10108.69亿元，同比+6.73%；实现归母净利润763.12

最近一年走势亿元，同比+18.07%。上半年行业整体营收、利润均实现正增长，

且利润增速远高于营收增速，行业基本面有所改善。

通用设备：周期底部，业绩有所修复。通用设备板块2025年上

半年共实现营业收入2551.83亿元，同比+1.17%；实现归母净利

润157.96亿元，同比+15%。通用设备具有较强周期性，与宏观

经济景气度密切相关。目前板块整体仍处于周期底部，行业内部

存在结构性机会。



专用设备：内部分化，印刷包装其他专用表现较好。专用设备

2025年上半年实现营业收入2518.21亿元，同比+2.22%；实现归

分析师：邢甜

母净利润193.89亿元，同比+14.89%。子板块表现分化，印刷包

执业证书编号：S0230521040001

装机械其他专用设备表现较好，楼宇设备受房地产影响表现不

邮箱：xingt@佳。

轨交设备：业绩改善明显，估值中枢有望上移。轨交设备2025

年上半年实现营业收入2022.52亿元，同比+17.88%；实现归母净

相关阅读利润126.95亿元，同比+44.42%。行业业绩呈现分化状态，87.88%

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《关注工程机械、叉车等板块投资机会的公司实现正收益（家中的家）。轨交设备经过多年发展，

—机械设备行业周报》2025.07.22目前形成了较为稳定的竞争格局，龙头占据较大市场份额。

《6月内外销高增长，关注叉车投资机

会—叉车销量数据点评报告》2025.07.16工程机械：国内外共同驱动，有望迎来长周期共振。工程机械2025

《把握“高科技+低估值”双主线，攻守年上半年实现营业收入2055.65亿元，同比+7.52%；实现归母净

兼备布局下半年—机械设备行业2025利润209.99亿元，同比+21.59%。受益于主要企业经营质量提升，

年中期策略报告》2025.07.06以及毛利较高的出口占比提高，行业利润率提升高于收入增速。

自动化设备：增收不增利，工控设备表现较好。自动化设备2025