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大资管时代下平安信托业务转型的战略抉择与实践探索

一、引言

1.1研究背景与意义

随着金融市场的不断发展与创新，大资管时代已全面来临。大资管，作为对各种资产进行管理和运作的综合性金融服务模式，涵盖了股票、债券、基金、房地产、另类投资等广泛的资产类别。在这一框架下，金融机构和专业资产管理公司运用多样化的投资策略和工具，致力于为投资者实现资产的保值增值。大资管的兴起，促使投资策略更加多元化，投资者不再局限于传统的股票和债券投资，而是能够依据自身风险偏好和收益目标，在不同资产之间进行灵活配置。

2012年，监管层对资产管理行业的监管态度发生重大转变，从管制转向鼓励创新，行业准入门槛大幅放宽。各类资产管理机构如银行、证券、基金、保险等纷纷涌入资管行业，与信托公司展开“同质化”竞争。这使得信托行业过去的牌照优势逐步消失，市场竞争进一步加剧，整个行业正式迈入“大资管”时代。在大资管竞争与经济新常态的双重压力下，信托行业过去赖以生存的制度红利迅速消失，以通道类业务为代表的传统业务模式难以为继。信托行业迫切需要从追求规模和“短平快”效益的粗放式业务模式，向体现主动管理能力的内涵式业务模式转型。

平安信托作为中国信托行业的重要参与者，同样面临着业务转型的迫切需求。在大资管背景下，平安信托原有的业务模式受到了多方面的冲击。一方面，来自其他资管机构的竞争日益激烈，市场份额面临被挤压的风险；另一方面，监管政策的不断收紧，对信托公司的合规运营和业务创新提出了更高的要求。在此背景下，平安信托积极探索业务转型路径，先后确定了“特殊资产投资、基建投资、融资服务、私募股权投资”四大业务方向，并通过科技赋能，打造线上化、智能化、生态化的信托科技运营系统，以提升自身的核心竞争力。

研究大资管背景下平安信托公司的业务转型具有重要的理论与现实意义。从理论角度来看，有助于丰富和完善信托行业业务转型的理论体系，为后续研究提供实证依据和理论参考。通过对平安信托业务转型的深入剖析，可以进一步揭示信托公司在大资管时代的发展规律和内在逻辑，为金融理论的发展做出贡献。从现实角度而言，对平安信托自身发展至关重要。成功的业务转型能够帮助平安信托适应市场变化，提升市场竞争力，实现可持续发展。对整个信托行业也具有借鉴意义，其转型经验和模式可以为其他信托公司提供参考，推动整个信托行业的健康发展。通过研究平安信托的业务转型，还可以为监管部门制定政策提供参考，促进金融市场的稳定和繁荣。

1.2国内外研究现状

国外对大资管及信托业务的研究起步较早，在资产管理理论、信托制度等方面成果丰硕。在资产管理理论上，现代投资组合理论由马科维茨提出，为资产配置提供了理论基础，该理论强调通过分散投资不同资产来降低风险并实现收益最大化。资本资产定价模型（CAPM）由威廉?夏普等人发展，进一步阐述了资产风险与预期收益之间的关系，帮助投资者评估资产的投资价值。在信托业务方面，英美等国家拥有成熟的信托法律体系和丰富的实践经验，研究聚焦于信托的法律关系、信托产品创新以及信托公司的风险管理等。如对信托受托人职责的深入探讨，明确受托人在信托财产管理和运用中应遵循的谨慎义务、忠实义务等，保障信托当事人的合法权益。对信托产品创新的研究，推动了信托产品在养老、慈善等领域的应用拓展，满足了不同投资者的需求。

国内对大资管及信托业务转型的研究随着行业发展逐渐增多。在大资管方面，学者们关注大资管行业的发展趋势、竞争格局以及监管政策等。研究指出大资管行业呈现出业务多元化、竞争激烈化、监管趋严化的发展趋势。在竞争格局上，银行、证券、基金、信托等各类资管机构既相互竞争又相互合作，各自凭借自身优势在市场中占据一席之地。在监管政策方面，探讨了监管政策对大资管行业的规范和引导作用，以及如何在监管框架下实现业务创新和发展。在信托业务转型方面，主要研究信托行业在大资管背景下的转型方向、策略以及面临的挑战。有研究认为信托公司应回归本源业务，加强主动管理能力，发展标品业务、财富管理业务和服务信托业务等。如通过加强投研能力建设，提升标品投资的专业化水平；通过优化财富管理服务流程，满足客户个性化的财富管理需求；通过拓展服务信托业务领域，发挥信托制度在资产服务方面的独特优势。也分析了信托业务转型过程中面临的挑战，包括市场竞争压力、人才短缺、技术创新不足等，并提出了相应的应对策略。

尽管国内外在大资管及信托业务转型研究上取得一定成果，但仍存在不足。在理论研究方面，对于大资管背景下信托业务转型的系统性理论研究相对匮乏，缺乏对信托业务转型内在机制和影响因素的深入分析。在实证研究方面，对具体信托公司业务转型的案例研究不够丰富，特别是针对像平安信托这样具有代表性的信托公司，其业务转型的实证研究较少。未来研究可在完善理论体系、加强案例