企业破产与重整.pptxVIP

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第十二章企业破产与重整

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结合相关链接深刻理解财务失败的原因，掌握财务失败的主要预警方法；

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学习目标

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明确企业破产的界限，了解破产清算前自愿和解的主要方法和破产清算的一般程序；

理解企业重整的基本目的，了解企业重整的一般程序，掌握制定企业重整计划的一般步骤及其主要内容。

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第一节财务失败

财务失败的种类

财务失败是指企业无法偿还到期债务的困难和危机。

技术性失败

技术性失败是指企业总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金，以用于偿付到期债务的财务失败。

STEP4

STEP3

STEP2

STEP1

破产

破产是企业财务失败的一种极端形式，当企业资金匮乏和信用崩溃两种情况同时出现时，企业破产便无可挽回。

财务失败的原因

财务失败的原因很多，既有企业无法左右的政治、经济、自然等外部原因；更有企业管理无能，从而缺乏市场竞争力的内部原因。

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财务失败的预警方法

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F预警模型

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F预警模型主要用于企业财务失败的预警分析。其F值的计算公式如下：

式中：

＝期末营运资本÷期末总资产；

＝期末留存盈利÷期末总资产；

＝（税后净利+折旧）÷平均总负债；

＝期末股东权益的市场价值÷期末总负债；

＝（税后净利+折旧+利息）÷平均总资产。

预警模型

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该模型通过以下公式计算的Z值来判断企业破产的概率：

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式中：＝营运资本÷总资产；

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＝累计留存盈利÷资产总数；

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＝息税前利润÷资产总额；

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＝股票市价÷负债账面价值；

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＝销售收入÷资产总额。

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第二节企业破产

企业破产的界限

所谓破产界限，即法院据以宣告债务人破产的法律标准，在国际上通称为法律破产原因。

破产清算前的自愿和解

债务展期

债务展期是指推迟到期债务的偿付日期，以使陷入财务困境的企业有机会生存下去，并在未来偿还其全部债务。

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债务减免

债转股

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自愿清算

债务减免是指债权人以收回部分现金的形式与债务人解除契约。

债转股是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。

在某些情况下，债权人通过对负债企业的全面调查和分析后发现，该企业已无继续存在的必要，因为企业现实的财务失败是不可避免的。

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破产清算的一般程序

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提出破产申请

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法院接受申请

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债权人申报债权

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法院裁定企业破产

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组建清算组

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接管破产企业，进行资产处置工作

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编报、实施破产企业财产分配方案

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报告清算工作

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注销破产企业

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第三节企业重整

企业重整的基本目的

企业重整的财务目的在于：

重新改变企业的资本结构，以便降低其必须支付的固定利息费用；

保证增加企业的营运资本；

发现和改正经营管理上导致企业财务困难的根本原因。

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企业重整的一般程序

向法院提出企业重整申请

制订重整计划

提交法院审批

提请债权人和股东认可

付诸实施

2019

企业重整计划

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2020

确定重整企业的总价值

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2021

构建重整企业的目标资本结构

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2022

旧证券的估价和换取新证券

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思考问题

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财务失败与破产存在怎样的关系，导致财务失败的原因有哪些？

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为什么有些债权人愿意在企业破产清算前进行自愿和解，自愿和解的方法有哪些？

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企业重整的目的有哪些，制定企业重整计划时应考虑哪些内容？

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