债券投资攻略分类技巧与价值评估深度解析.pptxVIP

第五章债券投资

;一、债券的定义与特征

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债务凭证。

因为债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。债券通常涉及如下几个基本要素：票面价值、价格、偿还期限、票面利率、债券发行者名称，即该债券的债务主体等要素.;作为一种有价证券，从投资者的角度看，债券含有如下四个特征：

①偿还性；债券有要求的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。债券的偿还性和股票的非返还性形成了鲜明的对比。

②流动性；债券持有些人可按自己的需要和市场的实际变动情况，灵活地转让债券以换取现金。

③安全性；债券普通均有固定的利率，不受银行利率变动和企业经营情况影响，不随发行者经营收益的变动而变动，因此，债券持有些人的收益相对固定，并且可按期收回本金，收益稳定，风险较小.

④收益性；债券能为投资者带来一定的收入。;（一）按发行主体分类

1.国债；又称政府债券、国家债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种债券。国债是以国家信用作确保的，因此风险小，流动性强。因国债有政府的税收做确保，收益率又比银行同期存款利率高，国债通常被称为“金边债券”。

国债是我国证券市场中发行量最大，交易量最多的一种债券，从其形式来看，目前我国发行的国债可分为凭证式国债，无记名国债和记账式国债三种。

凭证式国债，类似于大额的储蓄存单，可记名、挂失，并以“凭证式国债收款凭证”来统计债权。

无记名国债是以实物券的形式存在的.

记账式国债则没有实物券，是以记账形式出现，通过证券交易所进行发行和交易，能够记名、挂失，投资者在证券交易所开立账户后即可进行记账式国债的买卖，其方式与买卖股票方式相似;政府债券（金边债券）

（一）发行的原因;（一）发行的原因

2、筹集建设资金

如“电力债券”，“钢铁债券”等。

3、为尤其目标筹资

（二）基本特征

“仅次于现金的凭证”—流动性强

“无风险债券”——安全性好

“有利息的现金”——净收益高

注：国债利息免税;2.金融债券；是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。

3.企业债券；

4.企业债券;

4.国际债券；一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。;

风险收益评级

政府债券

金融债券

企业债券;企业债券;凭证式国债;政府债券;政府债券;金融债券;（二）按偿还期限分类

1.短期债券；偿还期限在1年如下的为短期债券。

2.中期债券；期限在1年或1年以上、如下（涉及）的为中期债券

3.长久债券；偿还期限在以上的为长久债券

4.永久债券。这种债券并不要求到期期限，持有些人也不能要求清偿本金，但能够按期获得利息。;（三）按利息的支付方式分类

1.附息债券；附息债券是平价发行的，分期计息、也分期支付利息。债券上附有息票，息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。债券持有者可从债券上剪下息票，并凭据息票领取利息。

2.贴现债券，又称贴水债券。贴息债券总是折价发行的，这种债券无需用利息率去计算它的利息额，因为它的面值与发行价格的差价（即债券的贴息部分），就是债券到期偿还时债券持有者应该得到的投资收益。;（四）按债券的利率浮动是否分类

1.固定利率债券；固定利率债券不考虑市场变化原因，发行成本和投资收益能够事先预计，不确定性较小，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险，假如未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而我们投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬，原来发行的债券价格就相对上升；反之，假如未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购置新债券的收益，原来发行的债券价格就相对下降。

2.浮动利率债券；它的票面利率是随市场利率或通货膨胀率的变动而相应变动的，在偿还期内能够进行你给变动和调整，浮动利率债券往往是中长久债券。浮动利率债券的利率通常依据市场基准利率加上一定利差。;（五）按有没有抵押担保分类

1.信用债券，也称无担保债券。借款是以还款确保为前提的，这个确保，仅仅是在债券上写明还款日期还不算，还要有其它的物品担保。国债以国家税收作为还款确保，某些企业债券因企业的资信良好，愿意以它的经营效益作还款确保，这些都是负得起责任的，无需用其它形式的财产来做还款确保，这些债券就归于无担保债券类。

2.担保债券；写明了详细的担