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金融工程师面试题(某大型集团公司)试题集详解

面试问答题（共20题）

第一题：

金融工程概念及在企业中的应用

请简单描述金融工程的概念，并解释其在大型企业中的具体应用。

答案解析：

金融工程概念：

金融工程是一门以工程学方法和技术为基础，将创新和定制的解决方案应用于金融市场的新兴学科。它结合了数学、统计学、计算机科学、以及金融和经济学的原理，旨在解决复杂的金融问题。金融工程师使用各种工具和模型来创造、价值评估、并管理金融产品和服务，如衍生品、算法交易、资产负债表管理、风险控制策略等。

企业在金融工程方面的应用：

风险管理-大型企业通常面对众多的风险来源，如信用风险、市场风险和操作风险。金融工程在这里的应用包括发展和管理风险度量和控制策略，比如使用期权和期货来对冲市场波动，或建立复杂的资产负债表模型来评估和管理流动性风险。

创新金融产品-金融工程帮助企业创新金融产品以适应变化的市场需求。设计并销售新的金融工具，如结构性产品、新型债券或股票产品等，所需的技术和分析能力多由金融工程师提供。

金融工程在算法交易中的应用-通过研究市场动态和开发高效的算法，金融工程帮助企业优化其交易策略，减少交易成本，并提高交易效率和市场响应速度。

财务规划和优化-企业可以利用金融工程模型分析并优化其资本结构和管理财务成本。比如，通过债务和股权的混合策略来最小化企业的加权平均资本成本，或根据企业价值最大化原则的资产配置模型框架来分配资金。

定价策略-对于大型企业，例如制造行业，金融工程师可协助通过分析市场需求、供应和价格弹性，来建模和优化产品的定价策略。

总结：

通过回答这一问题，考察应聘者不仅理解金融工程的基本概念，而且能够描述其所带来的具体实际应用价值，以及在企业中解决金融问题的能力。来完成这一题目，回答需要涵盖金融工程的广泛定义、其在企业风险管理、金融产品创新、算法交易、财务规划与优化、以及定价策略中的应用。

第二题

请阐述久期（Duration）和凸性（Convexity）在投资组合管理中的核心作用是什么？对于您所服务的集团公司（假设其投资组合包含多种固定收益证券），如果市场利率突然发生显著下降（例如，下降100个基点），基于久期和凸性，您会如何估算该投资组合价值的大致变化？请简要说明您的计算思路和假设。

答案：

核心作用阐述：

久期（Duration）：

衡量利率敏感性：久期是衡量固定收益证券或投资组合净现值（NPC）对利率变化的敏感性的主要指标。它表示利率每变化1%，投资组合的近似价值变化百分比。

提供近似预测：久期提供了一种简化的方法来估计在利率微小变动（通常是±1%）下投资组合价值的百分比变化。久期越长，表示投资组合对利率变动越敏感，价值变化也越大。

比较不同证券/组合：不同期限、不同现金流结构的证券具有不同的久期，久期成为比较它们利率风险敞口的一个关键工具，便于进行风险管理。

凸性（Convexity）：

修正久期估计：凸性是衡量久期估计误差大小（即当利率变动超过微小范围时，实际价值变化与久期线性估计之间的偏离程度）的指标。它衡量了投资组合净现值随利率变化的二次导数。

提供更精确预测：当利率变动较大时（如本题的100个基点），仅使用久期进行价值预测会产生较大的误差。凸性可以修正这种误差。利率下降时，实际价值提升幅度久期预测的幅度；利率上升时，实际价值下降幅度久期预测的幅度。因此，凸性为利率大幅变动下的价值变化提供了更准确的估计。

更准确地评估利多弊少（HedgeEffect）：凸性在利率下降时对投资组合价值起保护作用（价值提升超预期），而在利率上升时减少价值损失（价值下降超预期），体现了相比于线性估计（仅基于久期）更优的风险管理效果。

估算投资组合价值变化（利率下降100个基点）：

计算思路：

可以使用包含久期和凸性的近似公式来估算投资组合价值（V）的变化，相对于初始价值（V?）：

ΔV/V?≈-D*Δy+(1/2)*C*(Δy)2

其中：

ΔV/V?是投资组合价值相对于初始价值的相对变化百分比（即我们要估算的%）。

D是投资组合的平均久期。

Δy是市场利率的变化，这里是-100个基点，即-0.01。

C是投资组合的平均凸性。

Δy2是利率变化的平方，这里是(-0.01)2=0.0001。

步骤：

计算或获取该投资组合的平均久期（D）。

计算或获取该投资组合的平均凸性（C）。

将D,C和Δy=-0.01代入上述公式。

计算出ΔV/V?的近似值，即价值变化的百分比。

假设：

假设我们计算得到该集团投资组合的：

平均久期(D)=5.5年

平均凸性(C)=80

代入计算：

ΔV/V?≈-(5.5)*(-0.0