大小非解禁与减持对股指的影响机理、实证分析及应对策略研究.docx

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2025-10-08 发布于上海
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大小非解禁与减持对股指的影响机理、实证分析及应对策略研究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

2005年，我国启动股权分置改革，这一举措旨在解决我国股市长期存在的流通股和非流通股分割的问题，是我国资本市场的一次重大变革。随着改革的推进，原先不能上市流通的限售股逐渐获得了流通权，我国A股市场逐步迈向全流通时代。然而，限售股进入二级市场流通的过程中，“大小非”解禁与减持问题逐渐凸显。“大非”即大规模限售流通股，指持股量占上市公司股份总数5%以上的非流通股份；“小非”即小规模限售流通股，指持股量占上市公司股份总数5%以下的非流通股份。股权分置改革方案实施后，