2025年注册证券分析师（RSA）考试题库（附答案和详细解析）（1001）.docxVIP

注册证券分析师（RSA）考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

以下属于绝对估值法的证券估值模型是（）。

A.市盈率（P/E）模型

B.市净率（P/B）模型

C.自由现金流贴现（DCF）模型

D.市销率（P/S）模型

答案：C

解析：绝对估值法通过折现未来现金流直接计算资产内在价值，DCF模型（自由现金流贴现模型）是典型代表。相对估值法通过与可比公司或行业的比率（如P/E、P/B、P/S）间接估值，因此A、B、D均为相对估值法。

反映公司短期偿债能力的核心财务指标是（）。

A.资产负债率

B.流动比率

C.净资产收益率（ROE）

D.存货周转率

答案：B

解析：流动比率（流动资产/流动负债）衡量企业短期（1年内）偿还债务的能力，是短期偿债能力的核心指标。资产负债率反映长期偿债能力（A错误），ROE衡量盈利能力（C错误），存货周转率反映运营效率（D错误）。

当央行实施降息政策时，最可能导致以下哪种市场反应？（）

A.债券价格下跌

B.股票市场估值中枢上移

C.本币汇率升值

D.大宗商品需求收缩

答案：B

解析：降息降低无风险利率，股票估值的折现率下降，同时企业融资成本降低、盈利预期改善，推动估值中枢上移（B正确）。降息会导致债券价格上涨（因利率与债券价格负相关，A错误），本币贬值压力增加（C错误），大宗商品因经济刺激需求可能扩张（D错误）。

根据资本资产定价模型（CAPM），证券的预期收益率等于（）。

A.无风险利率+β×（市场收益率-无风险利率）

B.无风险利率+β×市场收益率

C.市场收益率+β×（无风险利率-市场收益率）

D.无风险利率+β×（市场收益率+无风险利率）

答案：A

解析：CAPM的核心公式为：E(Ri)=Rf+βi×(E(Rm)-Rf)，其中Rf为无风险利率，E(Rm)为市场组合收益率，βi为证券i的贝塔系数。因此正确选项为A。

以下不属于金融衍生品的是（）。

A.股指期货

B.可转换债券

C.利率互换

D.国债现货

答案：D

解析：金融衍生品是基于基础资产（如股票、债券、利率）的合约，包括期货（A）、期权、互换（C）、可转换债券（含期权条款，B）等。国债现货是基础金融资产，不属于衍生品（D错误）。

根据《上市公司信息披露管理办法》，重大资产重组的信息披露应在（）。

A.董事会决议后2个交易日内

B.股东大会通过后10个交易日内

C.交易完成后30个自然日内

D.签署意向书时立即披露

答案：A

解析：《上市公司信息披露管理办法》规定，重大资产重组等重大事件需在董事会或监事会作出决议后2个交易日内披露（A正确）。意向书签署阶段若未达成实质性协议，通常无需立即披露（D错误）。

行业生命周期中“成长期”的典型特征是（）。

A.市场需求饱和，竞争格局稳定

B.技术成熟，利润率下降

C.市场渗透率快速提升，企业扩张加速

D.行业集中度低，产品差异化小

答案：C

解析：成长期的核心特征是需求快速增长、市场渗透率提升，企业通过扩张抢占份额（C正确）。A为成熟期特征，B为衰退期特征，D为导入期特征。

行为金融学中“处置效应”指（）。

A.投资者倾向于过早卖出盈利股票，长期持有亏损股票

B.投资者过度依赖近期信息，忽视历史数据

C.投资者对损失的敏感度高于同等收益

D.投资者因熟悉本地市场而超配本地股票

答案：A

解析：处置效应是指投资者存在“售盈持亏”的非理性行为（A正确）。B为“代表性偏差”，C为“损失厌恶”，D为“本土偏差”。

影响债券到期收益率的最核心因素是（）。

A.债券面值

B.票面利率

C.市场利率水平

D.债券发行规模

答案：C

解析：债券到期收益率（YTM）是使未来现金流现值等于当前价格的贴现率，本质上由市场利率水平决定（C正确）。面值和票面利率是债券合约条款，影响现金流但非YTM核心（A、B错误）；发行规模主要影响流动性（D错误）。

衡量投资组合非系统性风险的指标是（）。

A.标准差

B.贝塔（β）系数

C.夏普比率

D.特雷诺比率

答案：A

解析：标准差衡量总风险（系统性+非系统性），β系数衡量系统性风险（B错误）。夏普比率和特雷诺比率衡量风险调整收益（C、D错误）。非系统性风险可通过分散化消除，总风险减去系统性风险即为非系统性风险，因此标准差包含非系统性风险信息（A正确）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

有效市场假说（EMH）将市场效率分为以下哪些类型？（）

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.完全有效市场

答案：ABC

解析：EMH的标准分类为弱式（价格反映历史信息）、半强式（反映所有公开信息）、强式（反映所有公开+未公开信息）。“完