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食品饮料行业半年报综述：白酒深度调整，大众品龙头优势凸显.pdf

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    1食品饮料：2025Q2营收和归母净利润增速进一步趋缓4

    2子板块：持续分化，龙头更具韧性5

    2.1白酒：2025上半年报表端压力持续释放5

    2.2啤酒：成本红利带来利润改善7

    2.3零食：二季度零食板块增速恢复正常9

    2.4软饮料：营收端表现分化，东鹏饮料持续高增11

    2.5乳品：需求端依然承压，成本红利延续12

    2.6调味品：2025Q2业绩持续修复，实现稳健增长14

    2.7烘焙食品：板

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