中级财务管理第五章筹资管理下考情与重点.pdfVIP

第五章筹资管理（下）

本章考情分析

本章属于重点章。本章第二节需求量预测的销售百分比法可以用来和第三章预算管理

中的预计资产负债表和预计利润表的编制结合，以及在此基础上结合第十章财务分析与评价

进行财务指标计算，同时还可结合本章第三节计算平均资本成本、杠杆系数和每股收益分析

法决策等。

本章近3年平均分值为14分，既涉及客观题，也涉及计算分析题和综合题。计算分析

题和综合题的出题点主要集中在需求量预测的销售百分比法和习性预测法、个别资

本成本和平均资本成本的计算、杠杆系数的计算以及每股收益分析法的计算和决策。

2014年考试重点掌握：（1）可转换债券和认股权证筹资；（2）需要量预测的销售

百分比法和习性预测法；（3）影响资本成本的因素、个别资本成本和平均资本成本的计

算；（4）经营杠杆、财务杠杆和总杠杆的计算及其决策；（5）影响资本结构的因素和资本结

构优化的三种方法。

考点一：可转换债券（掌握）

☆考点精讲

可转换债券是一种混合型，是公司普通债券与的组合体。可转换债券的持

有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普

通股。

（一）可转换债券的基本性质

1.性。可转换债券实质上是一种未来的买入。

2.资本转换性。可转换债券在正常持有期，属于债权性质；转换成后，属于股权性

质。

3.赎回与回售。可转换债券一般都会有赎回条款，发债公司在可转换债券转换前，可以

按一定条件赎回债券。通常，公司价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司

会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。同样，可转换债券一般也会有回售条

款，公司价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约

定的价格将所持债券回售给公司。

（二）可转换债券的基本要素

可转换债券的基本要素是指构成可转换债券基本特征的必要因素，它们代表了可转换债

券与一般债券的区别。

1.标的

可转换债券转换的标的物，就是可转换成的公司。标的一般是公司自

己的普通，不过也可以是其他公司的，如该公司的上市子公司的。

2.票面利率

可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期存款

利率。我国《可转换公司债券暂行规定》规定，可转换公司债券的利率不超过

同期存款利率水平，而普通公司债券利率一般都高于同期存款利率水平。

3.转换价格

转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券

转换为普通股的每股价格。

我国《可转换公司债券管理暂行办法》规定，上市公司可转换公司债券，以前

1个月的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格。

4.转换比率

转换比率是指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股的数量。在债

券面值和转换价格确定的前提下，转换比率为债券面值与转换价格之商：

转换比率=债券面值/转换价格

5.转换期

Chapter5Financing

Management(Part2)