杭州天目山药业股份有限公司财务风险评价体系分析研究 会计学专业.docVIP

4.2杭州天目山药业股份有限公司财务风险评价体系的建立

4.2.1功效系数法的改进

由第二章内容我们可以了解功效系数法与其它财务风险评价方法相比具有一定的优势，但是传统的功效系数法的缺点也是很明确的。首先，在对财务风险进行评价时，评价标准仅有两个极端值，在这两个数值之间的差距往往会很大，导致评价得出的结论的存在一定的误差，从而只能得出一个宽泛且相对模糊的风险状况。其次，在计算综合功效系数时，计算分数的权数是个固定值，并不符合企业复杂多变的现实情况。功效系数法在这两方面的不足之处，会使得企业不能有针对性的对存在的财务风险实施控制措施。因此本文对功效系数法进行了改进，在此基础上展开对杭州天目山药业股份公司财务风险的评价。

改进后的功效系数法的具体计算过程：

（1）指标范围的改进

将原来的两档评价标准增加为6档，分别为优秀、良好、平均、较低、较差、较差值以下。然后根据各档的评价标准确定相应的标准系数。改进后的评价标准及评价系数如表4-7所示。

表4-7功效系数法评价档次图

评价档次

优秀值

良好值

平均值

较低值

较差值

较差值以下

标准系数

1

0.8

0.6

0.4

0.2

0

（2）传统的功效系数法中基础分和调整分的比重分别为60分和40分，为使评价结果更加准确，将传统的方法下固定的分配比重调整为变动的分配比重，具体计算公式如下。

1）计算功效系数

功效系数=（指标实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）

2）上档基础分=指标权数×上档标准系数

本档基础分=指标权数×本档标准系数

本档调整分=单项功效系数×(上档基础分-本档基础分)

3）最后得分（指标评分值）=本档基础分+本档调整分

4）

5）综合分析系数=∑[（指标权数/∑指标权数）×指标分析系数]

6）根据综合分析系数大小，查阅落在哪一个区间对企业财务风险的大小进行评价。

4.2.2杭州天目山药业股份有限公司选取指标权重的确定

选用层次分析法来确定财务风险评价指标的权重，基于不同指标对评价财务风险的重要程度进行两两比较的逻辑制定调查问卷（见附录）发放给医药行业的财务人员、高校老师、注册会计师等专业人员打分，构建判断矩阵计算出指标的权重，最后计算判断矩阵的一致性以验证权重的有效性和可信程度。

1）按照已经构建的评价指标体系依次将各个层次确定为目标层、准则层和方案层如表4-8所示。

表4-8财务风险评价层次结构分析模型

目标层

准则层

方案层

财务风险评价指标体系A

盈利能力指标B1

净资产收益率（%）B11

成本费用利润率（%）B12

偿债能力指标B2

资产负债率（%）B21

已获利息倍数B22

现金流动负债比率（%）B23

营运能力风险指标B3

总资产周转率（次）B31

应收账款周转率（次）B32

存货周转率（次）B33

发展能力风险指标B4

销售增长率（%）B41

资本保值增值率（%）B42

总资产增长率（%）B43

2）确定判断标度。本文运用9级标度法作为确定权重的标准，具体如下表4-9所示：

表4-9判断矩阵的标度定义

标度

定义

1

X指标与Y指标相比，具有同等重要性

3

X指标与Y指标相比,X比Y稍微重要

5

X指标与Y指标相比,X比Y明显重要

7

X指标与Y指标相比,X比Y非常重要

9

X指标与Y指标相比,X比Y绝对重要

2、4、6、8

表示上述相邻判断的中间值

倒数

若X指标与Y指标相比指标的的重要性为n，则Y指标与X指标相比的重要性为1/n

根据判断标度构建判断矩阵。在问卷调查阶段，根据此次调查内容的独特性以及为了保证调查内容的科学有效，为了使问卷具有权威性和科学性，发放问卷是通过电子邮箱的方式将调查问卷的发放对象为医药企业的财务负责人员以及高校教师等具有专业素养的人士（问卷详见附录）。本次调查问卷累计发放15份，有效问卷15份，在收回全部问卷之后，将各位专家的打分数汇总进行平均计算，然后再根据专家调查问卷的打分情况构建的判断矩阵，构建出各个层次指标的判断矩阵如表4-10所示。

表4-10准则层风险指标权重表

A

B1

B2

B3

B4

权重

B1

1.00

1.00

1.00

2.00

0.2951

B2

1.00

1.00

1.00

1.00

0.2481

B3

1.00

1.00

1.00

1.00

0.2481

B4

0.50

1.00

1.00

1.00

0.2087

5）计算判断矩阵特征值和特征向量，并进行一致性检验。

通过查同阶平均随机一致性表如表4-15，n=4，得出随机一致性检验指标：

表4-11随机一致性表

阶数

1

2