健全债券市场科技板基础性制度.docx

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2025-10-17 发布于山西
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健全债券市场科技板基础性制度.docx

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2025年4月召开的中央政治局会议明确提出要创新推出债券市场“科技板”，此后有关部门先后发布公告和通知，扩大科技创新公司债券（以下简称科创债）的发行人范围，并公布了若干配套措施。短短3个月，债券市场就发行了近9000亿元的科创债，初步展示了市场强大的融资能力。考虑到科技板建设的长期性，本文从债券市场运行的基本逻辑入手，结合科创债的风险特征，提出建立健全科技板基础性制度的政策建议。

一、科技型企业的信用风险特征

科技型企业的核心竞争力是科技创新能力，核心资产是知识产权和专有技术。因此，体现在财务特征上，就是研发投入占比高，无形资产占比高。但是研发投入和无形资产并不能直接增强企业