企业发行绿色债券的动因及效果分析——以长江电力为例.pdfVIP

摘要

近年来，随着我国经济增长由高速增长转变为高质量增长的今天，人民对美好生

活的需求也在逐步增加，只有当公众对物质需求得到一定程度满足时，大家往往会朝

着精神层面发展，因此社会公众对生活品质也提出了更高的要求，对绿色环保产业的

关注度也在持续增强。在2022年党的二十大报告中，绿色发展的战略地位得到了明

确强化，已经成为我们国家发展的重要方向。因此，在这样的大背景下，绿色金融作

为一种推动绿色产业发展的新型金融工具，受到了各个企业的广泛关注。其中，绿色

债券作为绿色金融的重要支柱，正逐步成为资本市场的热门选择。

本文以中国长江电力股份有限公司为研究对象，通过案例研究法对长江电力转型

中发行绿色债券的动因及效应进行深入的研究。首先明确了绿色债券和绿色转型的相

关内涵和理论基础，然后对我们国家以及长江电力所属行业的绿色债券发展情况进行

整理。其次，对长江电力的情况进行简要的介绍并对其发行的绿色债券信息进行详细

的说明。再次，从内部和外部两个角度对长江电力在转型中发行绿色债券的动因进行

分析，从融资成本、股价效应、财务效应、社会效应及环境效应五个方面分析了发行

绿色债券的融资效果。最后，通过对长江电力转型中发行绿色债券的案例分析，梳理

归纳并得出相关结论。研究发现，长江电力发行绿色债券为公司股价带来了微弱的短

期正向效应，同时可以节约企业融资成本，改善企业债务结构以及提升企业的偿债能

力，除此之外，还为企业带来环境效益，体现了社会责任担当，树立绿色企业形象。

通过对企业发行绿色债券的研究可以通过判断融资成本，从而帮助企业选择适合

自己的融资方式。此研究不仅能够揭示企业在利用绿色债券融资过程中遭遇的挑战及

自身存在的短板，而且能够促使企业及时调整其融资策略与发展战略。对于投资者而

言能够通过企业发行绿色债券的行为与效果，来判断企业的发展方向，从而有利于投

资者做出正确的选择。从社会层面来看，这种研究还有助于推动环境保护，并为政府

监管与市场优化绿色债券市场提供指引。

关键词：绿色债券，发行动因，融资效果，企业转型，长江电力

I

ABSTACT

Inrecentyears,asChinaseconomicgrowthhasshiftedfromhigh-speedgrowthto

high-qualitygrowth,peoplesdemandforabetterlifeisgraduallyincreasing.Onlywhen

thepublicsmaterialneedsaremettoacertainextent,peopleoftendeveloptowardsthe

spirituallevel.Therefore,thepublichasputforwardhigherrequirementsforqualityoflife,

andtheattentiontothegreenenvironmentalprotectionindustryisalsocontinuously

increasing.Inthereportofthe20thNationalCongressoftheCommunistPartyofChinain

2022,thestrategicpositionofgreendevelopmenthasbeenclearlystrengthenedandhas

becomeanimportantdirectionforthedevelopmentofourcountry.Therefore,inthis

context,greenfinance,asanewfinancialtooltopromotethedevelopmentofgreen

industries,hasreceivedwidespreadattentionfromvariousenterprises.Amongthem,green

bonds,asanimportantpillarofgreenfinance,aregraduallybecomingapopularch