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“中国英伟达”相关股票梳理

一、“中国英伟达”的概念核心

“中国英伟达”并非单指某一家企业，而是对具备GPU（图形处理器）核心技术、覆盖AI计算与图形渲染场景、技术路径对标英伟达的国产企业及产业链伙伴的统称。这类企业需同时满足“自主芯片设计能力”“算力场景适配性”“生态构建潜力”三大核心特征，目前市场聚焦于GPU设计龙头与昇腾生态核心企业两大阵营。

二、核心上市公司及股票信息

（一）自主GPU设计龙头企业

1. 景嘉微（300474）

◦ 定位：国产GPU领军者，信创领域绝对龙头

◦ 核心优势：自主研发JM9系列芯片性能接近英伟达MX250，2025年推出景宏系列智算模块切入AI训练领域，信创行业市占率超60%

◦ 技术进展：下一代GPU已进入流片阶段，兼顾图形渲染与算力加速双重能力

2. 海光信息（688041）

◦ 定位：高性能计算与AI加速核心企业

◦ 核心优势：DCU产品性能对标英伟达A100，2025年市值达3323.8亿元，近三年ROE复合增长8.09%，订单覆盖政府、金融等高壁垒领域

◦ 场景落地：深算系列芯片已批量用于超算中心，技术迭代潜力受机构高度关注

3. 寒武纪（688256）

◦ 定位：AI芯片全场景布局企业

◦ 核心优势：思元590系列支持千亿参数大模型推理，2025年与阿里云合作部署千卡级智算集群，智能驾驶、智慧城市领域订单增速超50%

◦ 生态特色：覆盖云边端全场景，是国内少数具备通用AI算力供给能力的企业

（二）华为昇腾生态核心伙伴

4. 拓维信息（002261）

◦ 定位：昇腾战略级硬件合作商

◦ 核心业务：推出兆瀚RA5900服务器搭载昇腾910B芯片，2025年中标中国移动50亿元AI服务器订单，智慧交通、金融领域市占率超30%

5. 神州数码（000034）

◦ 定位：昇腾整机伙伴+算力生态构建者

◦ 核心动作：参与多地智算中心建设，2025年与壁仞科技共建“芯片-服务器-数据中心”生态，中标中贝通信21亿元液冷一体机订单

◦ 关联价值：同时入选“英伟达概念”板块，形成国产与国际算力双布局

6. 通富微电（002156）

◦ 定位：昇腾芯片封测独家供应商

◦ 技术壁垒：FC-BGA封装良率达99.5%，2025年AI封装业务增速超50%，深度绑定华为昇腾产能扩张需求

（三）产业链关键环节企业

7. 浪潮信息（000977）

◦ 定位：AI服务器硬件集成龙头

◦ 核心优势：全球首推GPU协处理加速服务器SmartRack，搭载英伟达H100与国产GPU混合架构，互联网大厂采购份额超40%

◦ 市场表现：2025年股价上涨5.93%，同时入选“英伟达概念”板块

8. 胜宏科技（300476）

◦ 定位：高端显卡PCB核心供应商

◦ 技术地位：全球显卡PCB市占率第一，覆盖20层以上高阶板，同时满足英伟达H200与国产GPU的高端需求

三、未上市核心企业及关联标的

9. 摩尔线程（拟上科创板）

◦ 行业地位：有“国产GPU第一股”“中国版英伟达”之称，多位高管具备英伟达任职履历，已量产五颗芯片，累计研发投入超43亿元

◦ A股关联标的：

▪ 和而泰（002402）：持股1.244%，承接30%以上GPU模块代工订单

▪ 润欣科技（300493）：独家封装测试合作伙伴，承接20%以上封测需求

10. 壁仞科技（拟上市）

◦ 技术突破：BR100芯片算力达PFLOPS级，2025年获世界人工智能大会SAIL奖

◦ A股关联标的：神州数码（000034）与其共建算力生态

四、选择逻辑与风险提示

（一）核心选择标准

11. 技术壁垒：优先选择芯片架构自主可控、算力性能对标国际主流的企业（如海光信息、景嘉微）

12. 订单可见性：重点关注已实现批量交付、进入政府/央企采购体系的标的（如拓维信息、通富微电）

13. 生态粘性：优先布局昇腾生态核心环节或自身具备生态延展能力的企业

（二）风险提示

14. 技术迭代风险：部分企业尚未实现盈利，研发投入持续高企（如寒武纪）

15. 产能落地风险：未上市企业（如摩尔线程）需等待IPO后才能直接参与

16. 市场竞争风险：国际算力限制放松可能影响国产替代节奏

（注：文档部分内容可能由AI生成）