【太平洋-2025研报】指南针（300803）：充分受益市场回暖，加速构建“一体两翼”格局.pdfVIP

2025年10月12日

公司点评

公/

买入维持

司

指南针(300803)

研

究目标价:

昨收盘:154.30

非银金融

指南针2025年中报点评：充分受益市场回暖，加速构建“一体

两翼”格局

事件：指南针发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业总

◼走势比较收入9.35亿元，同比+71.55%；实现归母净利润1.43亿元，同比+391.17%；

实现扣非归母净利润0.75亿元，同比+247.95%。

220%

太174%金融信息服务业务高增，高投入获客策略持续。2025年上半年，公

司金融信息服务业务实现收入6.79亿元，同比+60.35%，毛利率提升至

平128%88.17%。业务增长的核心驱动力源于两方面：1)上半年国内资本市场交易

洋82%活跃度提升，激发了投资者的付费需求；2)公司延续了积极的获客策略，

证持续加大广告宣传和网络推广投入。2025年上半年销售费用达4.86亿

36%

券元，同比+55.37%。高投入带来了显著的用户增长，新增注册用户和付费

(10%)457899

12/12/用户数量均实现较大幅度增长。

//3//0

02/571

股115///

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44222协同效应持续深化，业绩弹性充分释放。指南针庞大的软件用户群为

22

份指南针沪深300麦高证券提供了持续、精准且粘性高的流量来源，大部分新增开户客户均

有◼股票数据由指南针平台导入。这使得公司成功构建起“软件付费+券商佣金”的二

限