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中国权证市场投机泡沫的深度剖析与启示

一、引言

1.1研究背景与意义

权证作为金融市场中重要的衍生工具，在全球金融体系中占据着独特的地位。在中国，权证市场的发展历程充满了曲折与变革，为金融市场的研究提供了丰富的素材。20世纪90年代初期，权证首次出现在中国证券市场，开启了中国权证市场的探索之旅。然而，由于当时市场环境尚不成熟，监管体系不够完善，权证市场出现了过度投机等问题，最终在1996年被迫暂停交易。

2005年，随着股权分置改革的推进，权证市场迎来了重新发展的契机。为了推动股改顺利进行，权证作为一种创新的金融工具被重新引入市场。宝钢权证作为恢复权证交易后的首只产品，于20