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一、海外经济:货币政策走向分化,通胀压力整体可控 4
(一)全球经济:经济保持韧性,制造业景气度重回扩张区间 4
(二)发达经济体:主要国家经济保持韧性,通胀压力或可控 5
1、美国:基本面增长动能放缓,就业市场降温 5
2、欧元区复苏动能增强,英国、日本景气度表现分化 8
二、货币政策:美重启降息、欧英谨慎、日鹰派信号增加 10
(一)美联储:“风险管理式”降息落地,关注就业下行风险 10
(二)欧央行:欧央行继续按兵不动,通胀风险大致平衡 11
(三)日央行:日央行加息概率提升,择机减持ETF等资产 12
(四)
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