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生猪日报
|2025-10-15
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【期价震荡运行】作者：
【市场动态】史香迎
生猪分析师
1、大商所数据，10月14日生猪注册仓单90手；
2、短期现货暂无上涨驱动，关注现货何时出现超卖信号；
期货从业资格：
3、10月14日生猪LH2511合约减仓8606手，持仓约4.87万手，最高价11470元/
交易咨询资格：Z0019355
吨，最低价11200元/吨，收盘于11450元/吨。
【基本面分析】
邮箱地址：
1、能繁母猪存栏量看，四季度生猪供应量较三季度或差不多。仔猪数据看，
shixy@
2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比上半年
好；
联系方式：
2、从历史情况来看，肥标差或震荡走强；
0371
3、市场多空逻辑：空头：①出栏体重尚未出现下降，“库存”压力尚未完全释
放；②后续出栏量仍处高位；③10、11月尚未到消费增量大的时候，需求对猪
价的支撑有限；多头：①养殖端前期已有所降重利好后市；②天气转凉后消费
有望逐渐好转；③后续出栏虽有增量但幅度有限。
【策略建议】
1、观点：震荡调整；
2、核心逻辑：
1）从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前
或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨；
2）150Kg与标猪价差企稳反弹，从季节性看该价差有望继续走强，也会削弱散
户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑；
3）价格弱势若继续维持，有可能形成“价格跌→出栏积极性增加→价格跌”的
负循环，若该循环出现，年底猪价有望翘尾，可考虑择机进行11-01合约反套
（仅供参考，不构成投资建议）。
一、行情概览
类类别别指指标标名名称称2025-10-142025-10-142025-10-132025-10-13涨涨跌跌涨涨跌跌幅幅
全国全国10.8910.8910.8410.840.050.
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