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中文科技期刊数据库（全文版）经济管理

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基于财务视角的固定资产项目投资决策准确度与可靠性

分析

王晓宁

中交建筑集团有限公司市场开发事业部，北京100022

摘要：全社会每年都要开展大量的固定资产投资。每个固定资产项目投资都要经过严密的投资决策程序，涉及必

要性和可行性等维度，其中，财务可行性是一个重要影响因素，尤其是对于商业化投资项目，需要对项目的成本

及收入进行动态财务测算。而在开展动态财务测算时，鉴于不同种类固定资产投资项目之间的差异性，财务测算

及分析具有一定的灵活性和主观性，不同的政策环境、会计核算和参数设定对财务分析结果都会产生重要的作用，

进而影响着财务分析的结果和投资决策的准确度及可靠性。本文从项目和股东两个层面梳理和分析了不同因素对

财务测算结果的影响，并就提高财务分析的准确度和可靠性提出具体工作建议，进而为投资决策提供相对精确的

数据支撑，提升固定资产项目投资决策的专业水平，促进经济的健康发展。

关键词：固定资产；投资决策；财务分析；准确度；可靠性

中图分类号：F299

固定资产投资是我国经济发展的重要组成部分。益的公益性项目，比如市民广场、市政道路、学校、

据统计，近两年我国全社会固定资产投资每年都超过博物馆、图书馆等；第二类是收益可以覆盖投资和运

50万亿元，约占当年GDP的四成左右，对于促进我国维成本的经营性项目，比如物流园区、数据中心、发

经济长期稳定和健康发展发挥了重要作用。电厂、酒店、商场等；第三类介于前述两类之间，是

固定资产投资项目在立项时，要编制可行性研究兼顾公益性和经营性的准经营性项目，比如铁路、地

报告，论证项目的必要性和可行性，其中，可行性评铁、地下综合管廊、音乐厅、体育馆等。

价由国民经济性评价和财务可行性评价等内容构成。项目在运营期内的经营收入及盈利情况是对固定

国民经济性评价主要从宏观维度分析项目建成后的社资产投资项目进行分类的关键因素，决定了项目的实

会价值和经济意义，一定程度上反映了项目建设的必施主体和运作模式。公益性项目主要考虑项目的社会

要性；财务可行性评价则从项目维度分析其财务生存意义，不具备经济效益，市场化的企业很少投资此类

能力，依靠项目自身的运营收入在项目全生命周期内项目；准经营性项目一般由地方平台公司投资建设，

能否收回投资成本并获得合理回报，是企业决策是否项目自身的收益在覆盖投资成本方面存在缺口，投资

[1]

投资该项目的关键因素。在对一个固定资产投资项目主体要通过其他资源获得补偿；经营性项目根据其特

进行动态财务测算时，通常会受到来自政策环境、会点，对于市场化程度较高、资源配置高效且充分竞争

计核算及参数设定等多个维度的影响，不同的边界条的项目类型，由企业自主开发运营，比如商场、酒店

件及参数设置将在很大程度上左右财务分析结果的可等；对于具有一定公共属性和关系国计民生的项目类

靠性，进而对投资决策产生重大影响。本文结合具体型，由企业按照特许经营模式进行投资，比如污水处

案例，就影响固定资产投资项目财务测算结果的因素理厂、高速公路等。

进行梳理和分析，针对提高项目投资财务分析的准确对于准经营性项目和经营性项目，其盈利能力水

度及可靠性提出一些想法和建议。平的高低需要通过动态财务测算来呈现，财务分析结

1固定资产投资的分类和特点果是企业进行投资决策的重要依据，结果的准确度和