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“一带一路”倡议对中国企业投资效率的影响分析

“一带一路”倡议对中国企业投资效率的影响

分析

王微微 姚怀国 高珊珊

摘 要：在对“一带一路”沿线国家投资中，企业作为投资主体发挥了重要作用。采用倾向得分匹配（PSM）和双重差分法（DID）

将“一带一路”倡议作为一项准自然实验，探究“一带一路”倡议是否有助于对“一带一路”沿线国家投资的企业提升投资效

率。实证分析表明，“一带一路”倡议能够提高参与对沿线国家投资企业的投资效率约10个百分点。宏观分析表明创新是企

业参与投资的重中之重，掌握核心技术才能够更好的提升企业投资效率；“一带一路”倡议通过提升企业的国际化经营水平、

化解过剩产能的方式提升了企业投资效率。因此，“一带一路”倡议的实施有效提升了中国企业投资效率。

关键词：“一带一路”；对外直接投资；企业投资效率；PSM-DID；产能过剩

DOI：10.3773/j.issn.1006-4885.2023.02.081

中图分类号：F125.4 文献标识码：A 文章编码：1002-9753（2023）02-0081-13

1 引 言

习近平总书记于2013年9月和10月分别提出“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作

倡议（简称“一带一路”倡议）。“一带一路”倡议秉承“和平合作、开放包容、互学互鉴、互利共赢”的

精神与原则，旨在通过加强相关国家间的全方位多层面交流合作，充分发掘和发挥各国的发展潜力与比较优

势，彼此形成互利共赢的区域利益共同体、命运共同体和责任共同体。2015年3月，国家发展改革委、外交

部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世界海上丝绸之路的愿景与行动》，标志着“一带

一路”倡议正式进入全面实行阶段。2016年中国同“一带一路”沿线国家的双边贸易额达到6.3万亿人民币，

增长0.6%，占全年中国外贸总额的25.7%；中国对“一带一路”沿线国家直接投资938亿人民币，占同期中

国对外投资总额的8.3%，与沿线国家新签对外承包工程合同额7028亿人民币，同比增长40.1%；沿线国家

对华投资新设立企业2472家，同比增长27.3%。据商务部发布的2016-2020年《中国对外直接投资统计公报》

显示，2016到2020年间，中国企业对沿线国家累计非金融类直接投资逾800亿美元，新承包合同总额超过

1400亿美元，分别保持着年均5.6%和2.4%的增长率。从投资方向上看，由倡议实施初期主要投资基础设施

建设逐渐转向租赁、商务服务、科学研究和专业技术服务等高技术产业上。中国企业通过直接投资建立与“一

作者简介：王微微（1978-），湖北天门人，中国社会科学院大学经济学院副教授，研究方向：国际贸易理论与政策。

姚怀国（1998-），山东聊城人，中国社会科学院大学硕士研究生，研究方向：国际投资。

高珊珊（1999-），安徽阜阳人，中国社会科学院大学硕士研究生，研究方向：对外投资。

2023.02科学决策81

“一带一路”倡议对中国企业投资效率的影响分析

带一路”沿线国家互利共赢的产业链、供应链，实现了更大范围内的资源要素的高效配置。“一带一路”

倡议在投资总量上取得了一定的成就，但作为微观经济主体的企业是否在投资质量上有所提升？或者说，“一

带一路”倡议是否提升了中国企业投资效率？对该问题的回答，既有利于总结“一带一路”倡议实施以来的

得与失，同时又可以为倡议的下一步部署提供相关政策建议。

2 文献综述

［1］

“一带一路”倡议开启了中国企业在国际舞台上的新纪元（颜廷希和童攀2020），“一带一路”倡

议的高质量发展顺应了经济全球化和新一轮科技革命的历史潮流，为中国企业“走出去”带来了新的机遇。

“一带一路”倡议自提出以来便受到学术界的广泛关注，现有从微观企业出发分析“一带一路”倡议对企业

投资效果的研究主要基于两个角度：企业创新和投资效率。

推动创新是“一带一路”建设的内在要求，为响应“一带一路”倡议，各地政府向相关企业提供政策支