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证券研究报告
OTA助力快乐出游
——情绪消费专题系列之二
社会服务行业强于大市（维持）
2025年10月17日
投资要点
旅游出行整体势头向上，旅游消费潜力持续释放。2025年上半年国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万
亿元，同比增长15.2%。携程集团-S、同程旅行两大OTA平台二季度业绩表现亮眼，核心的住宿预订、交通预订等业务稳健增长。
国内外均有大市值OTA平台。OTA平台链接分散的上下游（酒店、交通等）、提供非标服务、旅游业线上化率提升，目前国内形成一超多
强的竞争格局。截止10
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