保健品行业专题系列一：保健品行业产业链和重点企业解析.pdfVIP

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证券研究报告|食品饮料

行

业[Table_Title][Table_IndustryRank]

研保健品行业产业链和重点企业解析强于大市(维持)

究

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——保健品行业专题系列一2025年10月20日

[Table_Summary]

行业核心观点：[Table_Chart]

行业相对沪深300指数表现

2020-2024年间，我国保健品行业市场规模从3213.7亿元增长至4150.3食品饮料沪深300

亿元，年均复合增长率达到6.60%，已成为仅次于美国的全球第二大保30%

25%

健品市场。人均消费方面，我国人均保健品消费金额仅约为海外成熟市20%

行场如澳大利亚/韩国/美国的1/5左右；渗透率方面，我国保健品市场消15%

10%

业5%

费人群渗透率普遍偏低，其中65岁以上老年群体作为保健品主要消费

深0%

群体，渗透率仅为23.04%，而美国为73.04%，我国存在2-3倍的增长空-5%

度间。产业链方面，上游原料多样，多数赛道产能集中；中下游企业盈利-10%

报能力相对较强，加速海外布局；终端销售电商增长强劲，传统渠道承压。

告数据来源：聚源，万联证券研究所

随着监管完善，以及渠道、需求、供给的有效驱动，预计中长期我国保

健品行业仍将保持增长趋势，中下游代工与品牌盈利能力相对较强，建[Table_ReportList]

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