2025年论七只个股的投资价值和投资策略.pdfVIP

以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。——《旧唐书·魏征列传》

论七只个股的投资价值和投资策略

一、格(202551)

(一)投资价值

公司作为空调行业绝对龙头，混改优化治理，多元化战略稳步推

进，渠道变革有望提升运营效率，回购推进激励机制落地，助力公司

长远发展。

受疫情影响2025年前三季度业绩短期承压。三季度营收

同比增速分别为-49.7%/-13.47%/-2.35%，降幅显著收窄。前三季度

公司毛利率为24.31%，毛利率分别为17.49%/22.62%/26.14%，Q3

单季度同比下降2.6%，环比增加3.5%。因空调业务的恢复，价格战

略有所缓和，随着未来市场份额趋向龙头企业和公司渠道调整完成，

公司毛利率有望持续回升。

2020前三季度公司整体期间费用率12.01%，其中Q3期间费用

率9.75%，销售/管理/财务费用率分别为8.58%/1.74%/-0.57%。公

司应收账款及应收票据增长明显，同比增加47.3亿元；2020第三

季度公司经营活动现金流净额75.5亿元。

(二)投资策略

公司受市场竞争及渠道改革影响，短期业绩承压，公司是白电龙

头，长期发展趋势向好，可以关注该股票的长期投资。

二、联创电子(002036)

以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》

(一)投资价值

联创电子是一家光学镜头为主业，同时投资布局声学和IC芯片

的企业。依托在光学镜头领域的优势，公司从两个维度进行业务拓展：

品类上，公司由主流的手机，向无人机、AR/VR、智能穿戴、安防等

领域拓展；制造环节上，由镜头结构件，向镜头模组、指纹和触显模

组乃至TWS整机延伸。

公司2020年前三季度营收56.56亿元，同比增长32.5%，归母

净利润2.09亿元，扣非归母净利润1.47亿元。其中Q3单季营

收31.49亿元，同比增长97.1%，归母净利润1.22亿元,扣非归

母净利润0.81亿元，收入和扣非归母净利润增速逐季提升。上半

年受疫情影响，收入利润下滑。三季度在光学业务带动下，收入快速

增长，利润端受触控显示利润影响增速单季度增长20%，业绩符合

预期。

(二)投资策略

公司盈利能力、成长能力较强，高于行业平均水平，下跌有所减

缓。可以在低价位买入，关注该股票的长期投资。

三、长安汽车(000625)

(一)投资价值

公司披露2020年三季报，前三季度收入558.4亿元，同比+23.8%，

归母净利润34.9亿元，同比+231.0%，扣非归母净利润亏损21.0亿

元，同比+40.6%。其中，3Q20收入230.6亿元，同比+51.3%，环比

太上有立德，其次有立功，其次有立言，虽久不废，此谓不朽。——《左传》

+8.7%，归母净利润8.8亿元，同比+309.7%，环比-55.2%，扣非净利

润5.2亿元，同环比扭亏为盈。

考虑到新能源子公司引入战投、出售CAPSA等事项落地，非经收

益入账，市场需求回暖，行业进入复苏期，板块估值提升。

(二)投资策略

股票下跌趋势减缓，处于调