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不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人。——《韩非子》
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第八章企业投融资决议及重组
一、单项选择题
1、下列项目投资决议评价指标中，没有考虑资金的时间价值的是【B】
A.内部酬劳率
B.投资回收期
C.净现值
D.赢利指数
【答案解析】:选项B属于非贴现现金流量指标，其没有考虑资金的时间价值。参见教材P252
2、假如某一项目标项目期为4年，项目总投资额为600万元，每年现金净流量分别为200万元、330万元、
240万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均酬劳率为【D】
A.16.5％
B.22.5％
C.33%
D.41.25％
【答案解析】:平均酬劳率=平均现金流量/初始投资额×100%=[（200+330+240+220）÷4]/600=41.25%。
参见教材P252
3、净现值法的缺陷是【D】
A.没有考虑资金的时间价值
B.没有考虑回收期满后的现金流量情况
C.计算过程比较复杂
D.不能揭示各个投资方案自身也许达成的实际酬劳率是多少
【答案解析】:净现值法的缺陷是不能揭示各个投资方案自身也许达成的实际酬劳率是多少。参见教材P253
4、内部酬劳率是使投资项目标净现值【C】的贴现率
A.等于1
B.不小于1
C.等于零
D.不小于零
【答案解析】:内部酬劳率是使投资项目标净现值等于零的贴现率。参见教材P253
5、采取插值法计算内部酬劳率时，假如计算出的净现值为负数，则表白【B】
A.阐明预估的贴现率小于该项目标实际酬劳率，应提升贴现率，再进行测算
B.阐明预估的贴现率不小于该项目标实际酬劳率，应减少贴现率，再进行测算
C.阐明预估的贴现率不小于该项目标实际酬劳率，应提升贴现率，再进行测算
D.阐明预估的贴现率小于该项目标实际酬劳率，应减少贴现率，再进行测算
【答案解析】:采取插值法计算内部酬劳率时，假如计算出的净现值为负数，则表白阐明预估的贴现率不小
于该项目标实际酬劳率，应减少贴现率，再进行测算。参见教材P254
6、赢利指数是投资项目【A】之比
A.将来酬劳的总现值与初始投资额的现值
B.初始投资额的现值与将来酬劳的总现值
C.初始投资额与每年NCF
D.每年NCF与初始投资额
【答案解析】:本题考查赢利指数的含义。赢利指数又称为利润指数（PI），是投资项目将来酬劳的总现值
与初始投资额的现值之比。参见教材P254
志不强者智不达，言不信者行不果。——墨翟
7、企业重组的核心在于选择【C】
A.合理的重组模式
B.合理的重组方式
C.合理的企业重组模式和重组方式
D.合理的企业重组模式和重组人员
【答案解析】:企业重组的核心在于选择合理的企业重组模式和重组方式。参见教材P255
8、一家钢铁企业用自有资金并购了其铁石供应商，此项并购属于【D】
A.混合并购
B.杠杆并购
C.横向并购
D.纵向并购
【答案解析】:纵向并购包括向前并购和向后并购。向后并购是指向其供应商的并购。参见教材P256
9、在分立过程中，不存在股权和控制权向母企业和其股东之外第三者转移的情况的分立形式为【A】
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