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社会服务行业市场前景及投资研究报告：美业变化，《从所有女生的offer2025》，大众赛道竞相追逐，百花齐放.pdf

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    证券研究报告

    大众赛道竞相追逐，百花齐放

    ——美业专题：从《从所有女生的offer2025》看产业变化

    社会服务行业强于大市（维持）

    2025年10月22日

    投资要点

    消费者话语权显著增加，映射当前美妆行业的“买方市场”态势。《所有女生的offer》从2021年至今共5期，从早期的

    封闭式offer谈判（即李佳琦团队与品牌方直接谈直播销售机制）到2024年引入消费者投票评价对单品和offer的满意度

    高低（偏定性）到今年消费者权重显著提升，即消费者共60票，与李佳琦团队的20票和场外专家团队20票共同构成100

    票，在四角攻擂战和

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