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浅探会计信息披露中的管理行为

摘要：由于会计规则制定权与执行权合约的不完备、会计信息披露具有经济后果以及印象管理的存在，上市公司在会计信息披露过程中存在对披露内容、披露时机、披露表述、披露形式等进行管理的行为。会计信息披露管理，对会计信息透明度产生严重影响，损害了投资者利益，应该加强并改善上市公司会计信息披露的规范和监管，要求上市公司尽量减少会计信息披露管理行为。

关键词：经济后果；印象管理；会计信息披露管理；会计信息透明度

对会计信息披露管理，不同学者从不同的角度进行了研究。吴水澎等把财务披露向量的维度界定为信息内容、组织形式、信息冗余度、信息置信度、披露人的解释、披露媒介、披露时机等七个方面，对其中的任何一个维度施加影响，都属于财务披露管理活动。王雄元等把信息披露管理分为选择性信息披露、印象管理和自我服务管理三大类型，并指出选择性信息披露主要包括信息披露内容的选择、信息披露时间的选择以及信息披露对象和方式的选择。孙曼莉主要从印象管理视角对自我归因和操纵可读性进行了研究。银利等从报表披露的组织形式、语言陈述的技术性、信息的披露时机等角度分析了选择性信息披露。赵敏从选择信息披露内容与格式、自利性归因和操纵信息阅读难度三个方面讨论了会计信息披露的印象管理。综合上述学者的观点，本文主要从披露内容管理、披露时机管理、披露表述管理等方面进行阐述。

一、会计信息披露内容管理

所谓信息内容是指会计信息披露所包含的基本数字和文字。信息内容是会计信息披露的核心，对会计信息披露的信息内容进行管理是一种最直接的会计信息披露管理方式，也是效果最明显的一种方式。所以，目前对会计信息披露内容管理的研究相对较多，其中最突出的体现在盈余管理、虚假信息方面。目前充斥国内证券市场的会计信息失真问题，绝大多数是直接对信息内容进行的盈余管理和会计造假，由于此种会计信息披露内容管理研究很多，故本文对此存而不论。

然而盈余信息并非所披露会计信息的全部内容，事实上企业管理层对会计信息披露内容的管理也不仅仅限于盈余管理和虚假信息。除了盈余管理之外，上市公司会计信息披露内容管理主要表现为披露有利的信息，而隐藏不利的信息，即报喜不报忧。Dye研究发现，公司只会披露对自己有利的信息而不会披露对自己不利的信息。我们可从自利性归因、管理信息披露两个角度略知一二。

第一，自利性归因。公司经营业绩的好坏虽然主要取决于公司管理层的行为，但其它一些公司管理层无法控制的外在因素的影响也是不容忽视的，由于这一客观事实的存在，就给公司管理层选择披露外在因素和管理层努力的内在因素提供了操作空间，进行自利性归因。自利性归因是公司年报中最常见的一种印象管理行为，在进行自我评价时，人们通常将好的结果归因于自己的内在因素，而将不好的结果归因于外在原因。同样在企业中，管理层在业绩表现好时将功劳归于自己，大谈自身经营有方的主观努力因素；在业绩表现差的年份将问题归咎于外界，大谈个人无法控制的外在因素，从而提高投资者对管理层的评价。BaginskiHassell等均发现，公司管理当局总是在公司业绩好时或者发布盈利预测的好消息时更多地归结为内部因素，而公司业绩差时或发布不利的预测消息时更多地归结为外部因素，或者充分预计好的趋势但忽略或只是部分报告向下的趋势。Wilbur等指出，管理者通过选择较低的参照业绩来掩饰公司糟糕的业绩，公司的会计披露明显反映了他们的自利性归因。孙蔓莉等研究了我国上市公司的业绩归因，发现绩优企业更倾向于强调管理方的工作，绩差企业更倾向于强调环境因素。可见管理层通过自利性归因，有选择地披露外部环境因素和经营者努力因素，从而影响投资者对企业、管理层的评价。但是管理层对影响公司业绩因素的披露是不完整的、不充分的。

第二，管理信息披露。公司战略及盈利预测等信息的披露会影响投资者对企业的评价，所以管理层有动机通过适当选择此类信息的披露以显示或隐晦企业的竞争优势、发展前景。Deegan研究发现上市公司为达到突出竞争优势和展示公司发展前景的目的，会主要围绕公司的核心竞争能力，通过对人力资本、公司战略、盈利预测、环境保护等具体信息进行自愿披露。AckertChurch、Lacina等人的研究都表明，如果信息披露危及到企业的商业秘密，那么企业会隐瞒部分信息，造成信息披露的不完整。Gregory的研究表明，在盈余增长期间信息披露也随之增加，盈利下降时，公司仍将继续高水平的信息披露，然而他们转向披露积极的短期结果而不讨论即将发生的盈利下降。HealyDalepu认为，为顺利发行证券，公司管理者会自愿披露有关公司前景的信息；公司管理者会利用信息披露服务于内部股票销售计划；诉讼成本的存在也会使公司不愿意披露预测信息。管理者为使自己获得更多地股票期权收益，当经理人的股票期权