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目录01PPP模式概述02资产证券化基础03PPP项目资产证券化04PPP资产证券化的法律框架05PPP资产证券化的财务分析06PPP资产证券化的市场前景

PPP模式概述01

公私合作模式定义01合作主体政府与企业合作02合作方式共同投资建设项目03目的意义实现资源优化配置

PPP模式的运作机制政府提供政策扶持，保障企业合理收益政策扶持激励中标单位组建公司，负责筹资建设经营特殊目的公司政府与企业特许经营，共担风险利益共享政府企业合作

PPP模式的优势与风险PPP模式分担风险，降低政府负担和融资成本。分担风险降成本01引入市场机制，提高项目执行效率和工程建设、服务质量。提高效率品质02

资产证券化基础02

资产证券化的概念资产证券化是将资产转化为证券的过程。定义阐述包括资产池、特殊目的载体及信用增级等。核心要素

资产证券化的流程01确定资产组池挑选资产，组建资产池，评估现金流。02设立SPV出售设立特设机构，实现资产真实出售，破产隔离。03信用增级评级信用增级后，聘请机构评级，发行证券。

资产证券化的参与者0201原始权益人，转让资产。发起人特殊目的载体管理资产，提供服务。服务机构承接资产，发行证券。03

PPP项目资产证券化03

PPP项目资产证券化的意义政府提前回笼资金，用于其他公共项目建设。缓解财政压力0102为社会资本提供新的退出机制，降低资金风险。提供融资渠道03为投资者提供新选择，促进金融市场多元化发展。丰富投资产品

PPP项目资产证券化的条件企业合规经营，无不良记录原始权益人要求权属明确，现金流独立可预测基础资产要求

PPP项目资产证券化的案例分析国内首单燃气收费资产证券化，通过结构化设计实现融资。嘉兴天然气项目基于隧道PPP项目，通过ABN实现存量资产盘活，成功发行资产支持票据。龙洲湾隧道ABN

PPP资产证券化的法律框架04

相关法律法规概述01国家层面法规国发60号文等支持PPP融资02部门联合发文发改委证监会推PPP证券化03行业自律规定基金业协会备案管理

PPP资产证券化的法律风险PPP与资产证券化领域法规多为部门规章，稳定性差，制约创新。法规层级较低法律政策变更可能影响项目建设和运营，导致项目中断或失败。政策变更风险

法律风险的防范措施完善法规体系强化合同管理01提升法规层级，增强稳定性，保障各方利益，促进产品设计和交易结构创新。02确保合同条款清晰可执行，减少因法律政策变更带来的不利影响。

PPP资产证券化的财务分析05

资产证券化的财务结构融资成本低资产信用替代主体信用，降低融资成本。基础资产现金流以PPP项目稳定现金流为基础发行证券。0102

资产证券化的财务评估01净现值法分析评估项目盈利能力，正净现值表明项目可行。02内部收益率法辅助评估，内部收益率高于资本成本时项目可行。

资产证券化的财务风险控制严格筛选基础资产，强化债务人信用管理信用风险防控01设计合理利率结构，建立利率风险监测机制利率风险管控02设计提前偿还条款，合理再投资提前偿还本金提前偿还管理03

PPP资产证券化的市场前景06

市场发展趋势PPP资产证券化市场规模持续增长，预计未来几年将保持稳定增长态势。市场规模增长01政府政策持续加码，为PPP资产证券化提供良好的市场环境和发展空间。政策支持加强02

潜在投资机会市场规模广阔PPP资产证券化市场规模庞大，具备万亿空间，增长前景广阔。政策持续支持国家政策扶持，优化审批、降低门槛，为市场健康发展创造有利条件。

面临的挑战与对策采用分阶段处理，延长证券化周期。期限错配挑战分行业标准化，健全交易体系提收益。收益不足对策

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