兼并收购特征、动机、技术与策略分析.pdfVIP

公司兼并收购

一兼并收购的特征

二兼并收购的动机

三兼并收购的技术问题

四对兼并收购的评价

五兼并收购的策略

六杠杆收购

七案例分析

三.兼并收购的特征（1）

1.兼并收购的特征

①兼并、收购、准则

*趋利性

*双向

*比较利益

*有价值的创意

*净增效益

*风险-权衡

*多样化

*资本市场效益

*货币的时间价值

②兼并收购的特征

兼并(merger):被收购方失去其独立地位.

合并(consolidation):二个或公司结合成一个新的实体

三.兼并收购的动机（2）

2.兼并收购的动机

①兼并效益的计算

兼并净收益兼并后公司的总市价-收购成本-兼并前公司的总市价

②兼并收购的动机

*实现

*实现好处

*经营多样化

*协同效应

三.兼并收购的技术问题（3）

3.兼并收购的技术问题

①方式

*兼并与合并

*

*资产

②

③问题

④问题

三.对兼并收购的评价（4）

4.对兼并收购的评价

*兼并成功的?

*兼并代来的净收益是真在能正重要的

*敌意收购公司股价上升30%,友好收购公司股价上升20%.

*兼并到底给企业带来了什么.

X公司兼并Y公司(单位:)

X()YX()

公司兼并前公司公司兼并后

1.每股收益2.002.002.67

2.每股价格40.0020.0040.00

3./201015

价格收益比

4.股数100000100000150000

5.总收益200000200000400000

6.总市值400000020000006000000

7.当前每股投资收益0.050.100.067

三.兼并收购的策略（5）

5.兼并收购的策略

①公司收购

②反收购策略

*毒丸

*回购

*诉诸法律

三..杠杆收购（6）

6.杠杆收购

*杠杆收购主要以借贷来支付收购款,该借款以公司资产做抵押.贷方

期待这些资产的营业现金流量来偿还借款.

*杠杆收购融资

根据经营风险确定可的数量,小的经营风险可承担较高的借贷

风险.

三.案例分析（7）