医药生物-医疗器械海外深度（三）：中美对比，创新出海.pdf

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中美对比，创新出海

——医疗器械海外深度（三）

行业评级：看好

2025年10月19日

00摘要：看好创新及出海主线

【与众不同】医疗器械2025年H2业绩恢复预期下估值有所恢复，市场担忧短期恢复弹性后缺乏长期成长动能，合理性在于对于国

内带量采购等影响下价格波动以及国际环境的持续担忧；但我们认为器械在创新性持续增强、出海拉动下业绩恢复，有望带来长

期成长动能。依据：

•对比美国器械十年之路，器械需求持续，且平台拓展以及独创性企业走出较好行情。对比美国

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