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钢铁行业细分子行业析

第一节钢压延加工行业分析

一、行业总体情况

（-）供给分析

2017年1-12月中国钢材产量10.5亿吨，同比增氏0.8%。从地区产量来看，大

部分省份钢材产量下滑，只有13个省份呈正增长。在2017年全国各地钢材产量

排行榜上，河北省以年产量1815.68万吨位居榜首，累计下滑6.12%。2017年钢材

产量累计增速最快的是宁夏，宁夏2017年钢材产量达221.76万吨，累计增长35.1%。

（-）价格分析

截至17年12月29日，唐山方坯Q235的价格达到3670元/吨,较2016年

年底累计上涨34.93%:17年的均价3357元/吨.较2016年均价上涨58.15%。

再考虑主要钢材品种.利用Mysteel披露的数据进行计算.17年长材品种价格表

现整体优于板材.2017年螺纹钢和高线的均价分别3953元/吨和4060元；吨，

较16年分别上涨58.04%和57.33%;板材品种中，中板表现最优、热卷卷板次

之、冷轧卷板较弱，三者17年的均价分别3753元/吨、3828元/吨和4651元/

吨同比上涨46.81%、42.44%和31.36%。

（三）库存水平

17年12月29日,主要钢材品种社会库存达794.30万吨，同比降16.12%,

环比增0.89%,创历史同期最低；17年12月上旬,重点钢企钢材库存852.98

万吨，同比降33.46%,旬环比增27.23%.创历史新低。整体而言，目前社会库

存和钢厂库存均处历史低位。而从品种结构上.除开中厚板社库与厂库之和处于

15年至今周数据的45.90%分位外.其余品种社均处于15年至今周数据的25%分

位数以下。从时间点和库存累计速度来看.17年冬储开始时间晚、库存累计速度

较慢：1（）除开15年，社会库存累计一般始于除夕前7-10周，17年库存累计

始于2017年12月15日，除夕前9周：2（）13,16年，库存累计前两周的库

存累计比例的均值3.22%（1.43%.6.31%、1.77%、3.36%）,而17乞冬储

前两周库存累计上升2.49%。

（四）盈利水平

主荽纲材品种盈利均价16年显著改善。螺纹钢吨钢毛利持续走强，热卷和冷

卷吨钢毛利在4月中旬触底后回升。17年螺纹钢、热卷和冷卷的吨钢毛利分别达

到1172元/吨、959元/吨和816元/吨，同比分别增加158.70%、131.74%和

201.29%。分季度来看：螺纹钢Q1-Q4的吨钢毛利分别达677、1072、1274和

1668元/吨，环比分别增122.86%、58.36%.18.86%、30.92%；热轧Q1-Q4的

吨钢毛利分别达751、514、1115和1455元/吨，环比分别增45.72%、-31.58%.

117.16%,30.47%,；令轧Q1-Q4的吨钢毛利分别达873、281、848和1263元/

吨，环比分别增51.93%、-67.79%、201.87%、48.88%。

二、行业分布格局

从钢材产量分布来看,年钢材产量居全国前玉位的省市有河北、江甚、山

东、辽宁、天津，这五个省钢材产量占全国的比重分别23.42%、11.73%、8.；9%、

6.1%、4.17%。其中，河北钢材产量约江苏的2倍。

■河北

■江苏