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近5年首次！固定投资同比转负
——2025年三季度经济数据点评
联合资信主权部|王妍吴玥张振
2025年三季度GDP同比增长4.8%，经济增长动能有所减弱。值得关
注的是，固定资产投资同比转为下降，为近五年来的首次。虽然制造业升级
和新兴产业发展的积极因素正在积累，但房地产调整、消费疲软等传统增长
引擎的减速仍在持续。展望四季度，外需不确定性及内需内生动力缺失仍是
经济运行压力的来源所在。下阶段需要宏观政策进一步发力，在稳定房地产
市场的同时，着力扩大内需、提振信心，推动经济实现质的有效提升和
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