第三章远期合约.pptxVIP

远期合约远期合约是一种衍生金融工具,双方约定在未来某个特定时间点以特定价格买卖某种标的资产的协议。这种合约可以帮助投资者对冲风险,并获取潜在收益。AL作者：艾说捝

远期合约的定义什么是远期合约?远期合约是指买卖双方在未来某一特定日期进行交割的商品或金融资产交易合约。双方在合约签订时即确定交易的商品种类、数量、价格和交割日期。远期合约的特点远期合约具有标准化、交割方式灵活、价格风险承担等特点。它为买卖双方提供了规避市场价格波动风险的工具。

远期合约的特点双边承诺远期合约是买方和卖方之间的双边合约,双方均有义务履行约定的交易。定价机制远期合约的价格是根据标的资产的现货价格、利率和存储成本等因素来确定的。交割机制远期合约规定了标的资产的交割时间和地点,交割时双方必须履行交易义务。

远期合约的种类期限长短远期合约按照交割期限分为短期、中期和长期合约。交割期从一周到几年不等。交易标的远期合约标的包括商品、外汇、利率、股票等。不同的标的决定了合约的用途和交易特点。结算方式远期合约根据结算方式分为实物交割和现金交割两种。实物交割要求在到期时交割实物,现金交割则以净额现金结算。

远期合约的价格构成远期合约的价格由以下几个主要部分组成：1）标的资产的现货价格；2）远期交割的时间成本；3）风险溢价；4）交易成本。其中，时间成本是根据无风险利率和远期合约的到期时间计算得出的，风险溢价则取决于标的资产的价格波动性和交易双方对未来价格走势的预期。交易成本包括佣金、手续费等。合约价格的最终走势受多重因素影响，体现了市场对未来价格变动的预期。

远期合约的交易过程合约设计远期合约的标的资产、交割日期和交割价格等条款都由交易双方协商确定。合约签订双方达成一致后正式签订远期合约,并缴纳相应的保证金。交易落实在交割日前,双方可以根据市场变化进行买卖平仓或交割。

远期合约的结算方式1交收结算在远期合约到期时,买卖双方进行实物交割,将标的物实际交接交割。这是远期合约最常见的结算方式。2差价结算买卖双方无需实际交割标的物,而是以当时的市场价格和远期合约价格之间的差价进行现金结算。3延期交割买方或卖方可以向交易所申请延长合约交割期限,延期一定时间后再进行交收。需支付相应的保证金和利息。4提前终止买卖双方协议提前终止远期合约,以当时的市场价格结算。这一方式灵活性高,但需双方达成一致。

远期合约的风险管理市场风险远期合约价格受市场行情的影响,价格波动可能带来亏损。合理运用价格波动对冲策略,控制市场风险。信用风险交易对手方可能违约,无法履行合约义务。制定严格的信用风险管理制度,选择信誉良好的交易对手。流动性风险在交割期,合约可能难以找到交易对手。提前规划交割方案,确保顺利交割,减少流动性风险。操作风险交易执行不当可能造成损失。完善内部控制制度,加强员工培训,确保操作规范化。

远期合约的保证金制度保证金的作用保证金制度是远期合约交易中的重要风险管理工具。买卖双方必须向交易所或经纪商缴纳一定比例的交易保证金,以确保合约的履约。初始保证金开仓时需要缴纳的最低保证金数额,通常为合约价值的5%-15%。它确保了交易双方的履约能力。维持保证金交易过程中,账户保证金余额如低于一定比例,需要补充保证金以维持头寸。这确保了头寸的稳定性。追加保证金当市场价格波动导致保证金不足时,交易所会要求交易者追加保证金。这可防范交易风险的进一步扩大。

远期合约的交易策略风险管理策略制定清晰的风险容忍度和止损机制,合理管控远期合约的市场风险、信用风险和流动性风险。套期保值策略利用远期合约对冲现货市场的价格波动,实现收益的稳定。结合公司的业务需求制定具体操作方案。投机交易策略密切关注市场动向,运用技术分析和基本面分析预测价格走势,把握有利时机进行投机性交易。套利交易策略利用不同市场或不同时点的价差进行套利操作,获取无风险收益。需要持续监测市场价格变化。

远期合约的套期保值1规避价格风险通过远期合约,企业可以锁定未来商品或资产的价格,有效规避价格波动风险,提高经营决策的确定性。2实现现货和期货的联动企业可以将远期合约与现货交易进行有机结合,利用现货和远期价格的差异获得套期保值收益。3增强现金流预测能力套期保值能帮助企业更好地确定未来现金流,为生产经营活动提供财务支持。4提升企业抗风险能力有效运用远期合约实现套期保值,能提高企业在不确定市场环境下的抗风险能力。

远期合约的投机交易风险高收益大投机交易以获取利润为目的,交易者需要密切关注市场行情,并做出及时的交易决策。这种交易方式风险较高,但收益也可能更大。频繁交易投机交易通常采用频繁交易的方式,以捕捉短期价格波动获取利润。交易者需要快速反应能力和专业的交易技能。掌握市场信息投机交易要求交易者能够及时准确地获取和分析市场信息,并据此做出交易判断。对市场行情的把握