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极智嘉-W软硬一体的AMR领军.docx

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    预期差1：AMR革命仓储自动化，领军超额窗口 5

    颠覆：“人到货”-“货到人”，高柔性+短周期+Opex转Capex 5

    潜力：培养巨头的土壤 7

    爆发：10%渗透率临界，5年30%+CAGR赛道 9

    预期差2：解决方案（软硬一体化），重点是AI算法 10

    商业模式：高粘性+规模效应，与SaaS殊途同归 10

    技术栈：混合方案标准化+千台AMR统一调度 11

    崛起的另一个因素：渠道乘法 13

    具身智能：自然结出的硕果 14

    预期差3：复购的案例 15

    3PL大厂：解决客户痛点 15

    服饰大厂：三年内五次复购 16

    盈利预测与估值分析 17

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