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城市融资平台期限错配风险识别与防控研究

目录

文档概要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1.1研究背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.1.1城镇化进程中的财政压力与融资需求．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

1.1.2城市融资平台的功能定位与发展演变．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

1.1.3期限错配风险的潜在危害与学术价值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

1.2国内外研究现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

1.2.1国外地方政府融资机制与风险研究．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．19

1.2.2国内城市融资平台发展与风险控制文献回顾．．．．．．．．．．．．．．21

1.2.3现有研究不足与本文创新点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

1.3研究内容与框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

1.3.1研究目标与主要问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27

1.3.2研究方法与技术路线．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．28

1.3.3研究结构与逻辑关系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．30

1.4相关概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．35

1.4.1城市融资平台界定与分类．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38

1.4.2期限错配风险内涵与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．39

城市融资平台期限错配风险的理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42

2.1期限错配理论概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45

2.1.1萨伊肖恩模型与期限错配．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46

2.1.2期限错配的成因与表现形式．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．48

2.2城市融资平台期限错配风险的特殊性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．49

2.2.1政府信用的隐性担保作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．51

2.2.2融资渠道与期限特征的多样性与局限性．．．．．．．．．．．．．．．．．．53

2.2.3表外业务与复杂金融工具的运用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．55

2.3期限错配风险的理论传导机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．56

2.3.1融资渠道约束下的期限错配．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．57

2.3.2利率波动与期限错配的放大效应．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．60

2.3.3市场环境变化与期限错配的触发条件．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64

城市融资平台期限错配风险的识别指标与实证分析．．．．．．．．．．．65

3.1期限错配风险的识别指标体系构建．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．70

3.1.1资产负债期限结构指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．72

3.1.2融资结构与期限匹配度指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．75

3.1.3经营现金流与短期负债比率指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．76

3.1.4风险敏感性指标．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．77

3.2实证研究设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．82

3.2.1样本选择与数据来源．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．84

3.2.2变量定义与度量说明．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．87

3.2.3模型构建与计量方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．89

3.3实证结果分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．91

3.3.1样本城市融资平台期限错配风险总体水平分析．．．．．．．．．．．．97

3.3.2不同类型城市融资平台期限错配