全会公报之外的新信息：政策周观察第52期.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2025年10月26日

【宏观快评】

全会公报之外的“新信息”——政策周观察第52期

10月23日，二十届全会公报，参考点评《十个关注点——四中公报“要点”

华创证券研究所

学习》。全会闭幕次日，中共中央举行解读新闻发布会，同时国务院及各部委

迅速召开学习落实会议。本期政策周报主要关注，全会公报之外的“新信息”。证券分析师：张瑜

1、国务院层面部署：10月24日，总理主持召开国务院党组会议，提出“谋

划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目”，“抓紧谋划明年政策举邮箱：zhangyu3@

措，确保‘十五五’良好开局”。执业编号：S0360518090001

2、经济社会发展主要目标：中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任证券分析师：陆银波

韩文秀在新闻发布会上提到，“十五五”时期经济社会发展主要目标包括七个邮箱：luyinbo@

方面，一是高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费执业编号：S0360519100003

率明显提高。二是科技自立自强水平大幅提高。三是进一步全面深化改革取得

证券分析师：袁玲玲

新突破。四是社会文明程度明显提升。五是人民生活品质不断提高。六是美丽

中国建设取得新的重大进展。七是国家安全屏障更加巩固。邮箱：yuanlingling@

“《建议》参照以往惯例，主要提出定性目标，具体的定量指标和重大工程项执业编号：S0360524070006

目将在“十五五”规划《纲要》中予以明确”。

3、消费及民生：10月24日，国家发改委主任在新闻发布会上提出，“我国服相关研究报告

务业仍有巨大的扩容和提质空间”，“《建议》提出坚持惠民生和促消费、投资《【华创宏观】美国通胀或阶段性见顶——美国9

于物和投资于人紧密结合，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动月CPI数据点评》

2025-10-26

商品消费扩容升级”，“提高民生类政府投资比重”。国家卫健委主任提出，“优《【华创宏观】十个关注点——四中公报“要点”

化生育支持政策和激励政策”。学习》

4、投资：1）基础设施投资：国家发改委主任在新闻发布会上提出，“《建议》2025-10-24

提出加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交《【华创宏观】经济分化加大，稳预期需加力—

—9月经济数据点评》

通运输体系等举措”，“推动跨区域跨流域大通道等‘硬联通’设施建设”，，“科2025-10-21

学有序推进农业转移人口市民化，大力实施城市更新等举措……‘十五五’时《【华创宏观】入境消费，修复几何？》

期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元”，“加2025-10-20

快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，因地《【华创宏观】财政政策出现边际变化——政策

周