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医疗器械海外深度（三）：中美对比，创新出海.docx

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    证券研究报告

    中美对比，创新出海

    ——医疗器械海外深度（三）

    行业评级：看好

    2025年10月19日

    分析师

    王班

    分析师

    吴天昊

    分析师

    司清蕊

    邮箱

    wangban@

    邮箱

    wutianhao@

    邮箱

    siqingrui@

    证书编号

    S1230525070003

    证书编号

    S1230523120004

    证书编号

    S1230523080006

    00摘要：看好创新及出海主线

    【与众不同】医疗器械2025年H2业绩恢复预期下估值有所恢复，市场担忧短期恢复弹性后缺乏长期成长动能，合理性在于对于国内带量采购等影响下价格波动以及国际环境的持续担忧；但我们认为器械在创新性持续增强、出海拉动

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