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国贸期货-纸浆-SP-专题报告：全产业链累库，等待需求复苏.pdf

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    投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号

    全产业链累库，等待需求复苏

    投资观点：11-1反套；阔叶非标套利纸浆（SP）

    报告日期2025-9-28专题报告

    ⚫主要观点：纸浆基本面偏弱，暂无利好显现；供给端，三季度纸浆分析师：杨璐琳

    供应量在内外双弱的情况下明显下降；针阔外盘报价分化，阔叶浆

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