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构建多层次REITs市场体系的研究与探索
目录
一、文档概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4
1.1REITs发展概述及其意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4
1.2多层次REITs市场体系研究背景．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6
1.3多层次REITs市场体系研究目的与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9
1.4多层次REITs市场体系研究方法与框架．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10
二、REITs市场体系理论基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14
2.1REITs相关概念界定．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15
2.1.1REITs定义与特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．24
2.1.2REITs与传统投资工具比较．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25
2.2REITs市场体系构成要素．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26
2.2.1参与主体分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．34
2.2.2市场产品分类．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．36
2.3国内外REITs市场发展经验借鉴．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．38
2.3.1发达市场REITs发展模式．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．40
2.3.2新兴市场REITs发展特点．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．42
三、中国多层次REITs市场现状分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．45
3.1中国REITs市场发展历程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46
3.1.1初创阶段回顾．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52
3.1.2发展阶段特征．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．54
3.2中国REITs市场结构剖析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．59
3.2.1发行市场现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．61
3.2.2流通市场现状．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．63
3.3中国REITs市场存在的主要问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．64
3.3.1市场层次单一．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．68
3.3.2产品种类匮乏．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．69
3.3.3投资者结构失衡．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．72
四、构建多层次REITs市场的必要性与可行性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．74
4.1构建多层次REITs市场的理论依据．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．77
4.1.1有效市场假说．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．79
4.1.2优序融资理论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．83
4.2构建多层次REITs市场的现实需求．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．84
4.2.1拓宽社会资本投资渠道．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．87
4.2.2优化不动产资源配置．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．88
4.3构建多层次REITs市场的可行性分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．90
4.3.1政策制度环境．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．98
4.3.2经济发展基础．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．99
五、中国多层次REITs市场体系建设路径．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．100
5.1完善多层次REITs市场顶层设计．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
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