注会战略基础第五章战略实施：部门绩效测评方法.pdfVIP

第五章战略实施

第三节企业构型

三、部门的绩效（★）

（一）已动用资本回报率（ROCE）

已动用资本回报率=当期利润/当期平均已动用资本×100%

这种方法的经济理论是由杜邦企业在二十世纪初期。该理论认为投资取得的

回超过企业的资本成本，从而为投资者适度的回报。在实务中，这种方法非常

流行，如下：

（1）它能得出一个理想的ROCE，即，如果所有部门的ROCE都是15％，并假设将所

有成本和资产都记入部门，那么整体的ROCE也是15％。ROCE的增长也可以

刺激每股收益的增长，并因而刺激价格的增长；

（2）它能够对不同规模的部门加以比较，以此识别出创造价值或破坏价值的部

门，并且还可以识别出绩效较高和绩效较低的部门管理者；

（3）由于这种方法与利率或其它资产收益率相类似，因此管理层较易理解；

（4）由于财务报告系统算出利润和资产价值，因此采用这种计算方法成本较低。

（二）剩余收益（RI）

剩余收益=部门利润-（部门平均净资产×必要率）

剩余收益的运用并不广泛，如下：

（1）从概念上来看，它比简单的收益百分比复杂；

（2）不能对不同规模的部门进行简单比较；

（3）它需要估计一个必要率，而由于存在某些风险因素，这一率会因部门而异；

（4）它与ROCE之间缺乏清晰的联系。虽然，在财务理论中企业的市场资本化率是其

所有业务单元的净现值而不受一年ROCE和每股收益的影响，但这一说明尽管ROCE有

多种缺点，但其仍然受投资分析师的紧密，投资分析师会依据ROCE推荐买入／卖出股

票的价格。

在评估和控制企业部门方面，ROCE／ROI与剩余收益(RJ)的问题如下：

（1）短视性。以年度利润数据为基础，未考虑部门的未来收益；

（2）资产投资。要提高ROI或RI，部门会优先利用账面价值较低的资产，而不是

使用新的资产。这样会损害企业的声誉或者产生风险；还会导致部门进行不当外包，以此来

避免将劳务所需的资产列示在部门的资产负债表上；

（3）缺少战略控制。除非企业仅仅充当财务总监的角色，否则企业将希望通过协调和整

合部门的运作来取得的协同效应；而这仅仅依靠财务控制方法并不能实现。

【例题】部门经理掌握以下数据：

目标ROI15％

部门利润450000

已动用资本1000000

如果该部门经理的奖金以ROI为基础，那么这位部门经理是否会接受一个资本投入

l00000、产出利润30000的项目？

【】

实施项目前部门ROI=450000／1000000=45％

Chapter5Strategy

Implementation

Section3Enterprise

Structure

3.Departmentperformanceevalu