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2024年第9期
服务型制造能缓解企业的融资约束吗？
——基于准自然实验的分析
冯梅，刘佳，陈楚
（北京科技大学经济管理学院，北京100083）
摘要：服务型制造是基于“服务化”等概念而提出的一个具有中国特色的概念，是我国推进先进制造业和现代服务业
深度融合的重要方向。以服务型制造示范遴选工作为准自然实验，采用PSM-DID方法研究了服务型制造对企业融资约束的
缓解效果及其作用机制。结果发现：服务型制造能够缓解企业的融资约束，且该结论具有稳健性；服务型制造通过改善生产
效率、提升企业绩效和强化企业创新渠道发挥作用，且效果受到地理区位、行业竞争以及企业所有权性质等异质性因素的
影响。
关键词：服务型制造；融资约束；产业融合
中图分类号：F425文献标识码:A文章编号:1004-972X(2024)09-0059-09
一、引言性服务业”。为贯彻发展服务型制造的决策部署，
当前我国制造业面临着要素低成本优势消散、探索服务型制造典型模式，工业和信息化部自2017
外贸增长压力加大、产品多而不优等问题，服务型年开始遴选服务型制造示范项目，截至2022年共
制造作为产业融合发展的新型制造模式和产业形评选出151家示范企业，117个示范平台，135个示
态，能够为制造业摆脱当前所面临的问题，实现高范项目以及15个城市，地域横跨全国，行业分布广
质量发展带来新机遇。产业融合是社会生产力进泛，为我国服务型制造的发展积累了丰富经验。
步和产业结构高度化的必然趋势，其突破产业分立资金是企业生存发展的重要基础，其有效筹集
限制，促进上中下游产业链融通发展，已成为产业和使用对企业成长至关重要。“融资难，融资贵”一
[1][2]
演化的主要路径。随着新一轮科技和产业变革的直是困扰我国企业经营发展的重要问题。制造业
深入推进，制造业在全球价值链中的地位得以提因行业资本不足、资产负债率偏高、投资周期较长
升。为了抢占产业竞争制高点，发达国家纷纷提出等原因，常常面临融资不足困境，这给制造业转型
“再工业化”战略，企图通过强化先发优势，牢牢把升级带来阻碍。并且在制造业由“规模扩张”转向
控产业链高端环节，其中制造业和服务业进一步融“提质增效”，由传统制造转向服务型制造过程中，
合成为发达国家实现制造业全球领先的关键措施。还对融资提出了新方向新要求。因此有效缓解融
服务型制造作为一个具有鲜明中国特色的概念，是资约束成为制造企业健康发展的关键。已有研究
立足制造，体现制造与服务融合特征及演化趋势的表明，信息不对称是导致企业融资约束产生的重要
重要产业形态，是我国制造业转型的关键方向。我原因[3]，企业的资源禀赋、市场地位等也会对企业融
国是世界上制造业规模最大的国家，产业门类齐[4]
资产生影响。依据信号传递理论，当存在信息不
全、产业链相对完整，这也为服务型制造的发展提对称时，企业可以通过自身的“言”与“行”向外界传
供了丰富的应用场景，有利于形成独具特色的现代递积极信号，证明其发展能力，这对企业筹集所需
化产业体系。2022年12月，中共中央、国务院印发
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