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中诚咨询申购预测与深度解析

一、核心申购数据预测（基于实际配售结果修正）

指标

预测值/实际值

关键说明

发行价

14.27元/股

北交所现金申购模式，无市值要求，资金冻结2天

顶格申购资金上限

899.01万元

较申购前预估的900万略有下调，受发行股数分配影响

正股获配门槛

535.13万元（实际）

较申购前预测的560万略低，因实际申购资金6741.97亿元低于预期7000亿元

碎股获配门槛

719.5-720万元（实际）

创近期北交所新股第三高门槛，超市场前期650-760万元的分歧区间上限

配售比例

0.0267%（实际）

仅约万分之2.67，相当于每申购3.75万股可获配1股

陪跑账户占比

85%（实际）

40.97万户未获配售，虽低于丹娜生物等个股，但仍处高位

二、申购价值核心判断

1.估值性价比：安全边际显著

发行估值优势：发行市盈率9.69倍，显著低于40.16倍的行业平均市盈率，且低于4家沪深可比公司2024年扣非静态市盈率（均超10倍）。

业绩支撑力度：2021-2024年营收从2.71亿元增至3.95亿元，扣非净利润从0.43亿元增至0.95亿元，四年复合增长率超20%，成长确定性较强。

资质背书加分：拥有130名一级造价工程师、190名注册监理工程师等专业团队，连续四年江苏省造价咨询营收排名前五，AAAAA级企业信用加持。

2.打新难度：高门槛下的理性与非理性博弈

参与热度分化：申购总户数48.21万户，较丹娜生物减少7.1万户，非理性账户明显退出，但剩余参与者资金集中度提升——获配账户平均申购750万元，陪跑账户平均30万元。

策略趋同风险：碎股门槛超720万元，源于650-720万元区间账户“哄抬式申购”，5.36万户达碎股门槛的账户中，近4千户因资金不足错失配售，凸显策略一致性的风险。

历史定位参考：获配难度位列北交所历史第三（仅次于丹娜生物、酉立智能），但陪跑比例低于同类高门槛个股，反映资金对其价值认可度更高。

三、不同资金规模参与建议

资金量级

参与建议

风险提示

500万元以下

不建议参与，大概率陪跑

配售比例仅0.0267%，500万元对应获配概率不足10%，资金占用成本高于潜在收益

500-700万元

谨慎参与，聚焦正股配售

可获配100股正股（成本约1.43万元），但碎股无机会，需评估资金效率

700万元以上

选择性参与，控制资金比例

碎股获配概率超80%，但需预留720万元以上资金，且需警惕上市后估值回归风险

顶格申购（899万）

仅建议专业投资者参与

仅能获配100股正股+少量碎股，资金利用率不足0.03%，流动性成本极高

四、市场环境与制度影响

短期打新生态：北交所“高资金门槛+低配售比”格局延续，预计后续新股仍将维持“500万以下陪跑、700万以上争碎股”的态势，资金内卷加剧。

长期制度预期：监管层拟优化发行制度，大概率聚焦询价机制、战略配售等环节，现金申购模式短期不会改为市值配售，高门槛打新或成常态。

行业政策利好：公司深耕长三角工程咨询，受益于新型城镇化、数据中心等基础设施建设需求，2025年营收有望突破4.5亿元，为上市后股价提供支撑。